作者：徐虹 林钟高 李倩

作者单位：安徽工业大学商学院

载《广东财经大学学报》2015年第3期

摘要：基于中国特色的关系交易背景，利用2006年-2012年上市公司数据实证检验管理层权力、客户集中度对股权激励以及企业绩效的影响。结果表明：管理层权力与股权激励正相关，管理层权力越大的企业，其采用股权激励的可能性越大；但是客户集中度会强化管理层权力与股权激励的正向关系，降低企业价值，并且这种关系在非国有控股公司表现得更加明显。因此，有必要关注管理层权力的治理问题，高度重视股权激励制度设计的科学性并实施相应的监管措施。

关键词：管理层权力；客户集中度；股权激励；关系交易