来源：雪球App，作者： 华宝好基汇，（https://xueqiu.com/8714373478/127450424）

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目录：

一、关于基金：

Q1：华宝美国消费（162415）是一只什么样的基金？

Q2：华宝美国消费（162415）投资范围及投资目标是什么？

Q3: 美国消费（162415）有哪些投资价值？

Q4: 美国消费（162415）投资哪些股票？

二、关于标的指数和行业：

Q5: 介绍一下美国消费（162415）跟踪指数——标普美国可选消费指数（IXY）

Q6：标普美国可选消费指数（IXY）有哪些特性？

Q7: 什么是可选消费行业？和必需消费行业有何区别？

三、如何查询及实操：

Q8：如何查询美国消费（162415）跟踪指数——标普美国可选消费指数的表现？

Q9：如何投资美国消费（162415）?

Q10：美国消费（162415）还有哪些交易策略？

Q11：如何在T日估算美国消费T-1日净值？

四、关于华宝基金公司

Q12：请简要介绍基金管理人——华宝基金

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Q1：美国消费（162415）是一只什么样的基金？

华宝美国消费（人民币：162415；美元：002423）全称华宝标普美国品质消费股票指数证券投资基金（QDII-LOF），该基金是国内唯一专门投资美国消费股票的基金，跟踪标的为标普美国可选消费品精选行业指数（代码：IXY）。

美国消费于2016年3月18日成立，2016年4月6日在深交所上市交易。同时设立人民币份额与美元份额，人民币份额以人民币申购赎回，投资者可以选择场外申赎、场内申赎、场内交易；美元份额以美元申赎，目前可从建设银行、中国银行等网点或电子渠道申赎。

Q2：美国消费（162415）投资范围及投资目标是什么？

【投资范围】

本基金投资于标普美国可选消费品精选行业指数（代码：IXY）成份股、备选成份股的资产不低于基金资产的80%，投资于跟踪同一标的指数的公募基金（包括ETF）的比例不超过基金资产净值的10%，本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

【投资目标】

正常情况下，本基金力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过5%。

Q3: 美国消费（162415）有哪些投资价值？

1、稀缺——国内唯一专门投资美国消费股票的基金

截至2019年7月末，在全市场全部的29只投资美股的基金中（包括主动、被动基金、AC类），美国消费（162415）是国内唯一专门投资美国消费股票的基金，是优质的稀缺基金！

美国消费（162415）过去一年的回报位居同类Top2（2/56）

截至2019年7月25日，根据wind数据，美国消费（162415）过去一年的回报在同类排名第二位。

【表1：美国消费近一年回报及同类排名】

数据来源：wind，2018.7.25-2018.7.25

另外，Wind数据显示，截至2019年7月25日，全市场266只QDII基金中，美国消费（162415）过去一年复权单位净值增长率达到11.68%，位列第十。而对比排名前十增长数据，相互之间的差距也显得微乎其微。

2、优秀——美国消费（162415）跟踪指数IXY连续7年跑赢巴菲特

截至2019年7月25日，基金自2016年3月18日成立至今净值回报61.60%！今年以来回报达23.26%！

最值得一提的是，美国消费（162415）从今年7月3日，就开始不断刷新净值新高——而这一刷就是连续9个交易日，净值增长达3.29%（2019.7.3-2019.7.15）。

【表2：美国消费历史回报率一览】

数据来源：wind，截至日期：2019.7.25

这得益于美国消费的跟踪指数——标普美国可选消费品指数（IXY指数），从6月26号开始就实现连涨不断，表现惊艳，基金标的指数（IXY指数）已经牛了近十年！

截至2019年7月26日，IXY指数近半年涨幅15.40%，今年以来涨幅24.75%，远甩大盘标普500的20.70%！长远来看，IXY指数过去五年年化回报达10.04%，过去十年年化回报达9.99%。

另外，在过去十年时间里，该指数连续十年获得正收益。分年度对比标普500指数和“股神”巴菲特的投资收益表现，IXY指数跑赢巴菲特投资收益和标普500指数涨幅长达八年之久！

【表3：美国品质消费指数、标普500指数和巴菲特投资收益数据表】

数据来源：标普&Wind，数据截至2019.7.26

3、实力派——第一大重仓亚马逊占比高达21.91%

根据基金2019年2季报，亚马逊在IXY美国消费基金的持仓中占比高达21.91%！

亚马逊究竟有多强？Wind数据显示，截至2019年7月26日，亚马逊股价近十年涨幅达到2147%、近三年涨了163%、年初至今涨了29%！

【表4：亚马逊近十年、三年以及年初至今的表现】

数据来源：Wind，统计截至2019.7.26

此外，基金汇聚优质消费类蓝筹股票，目前63只成份股皆为亚马逊、家得宝、星巴克等与美国家庭生活、消费生活紧密相关的驰名上市公司，蓝筹风格斐然。基金成份股均属标普500的成份股，流动性较好。

4、若美元指数走强，美元资产将受益

作为优质美元资产，投资美国消费（162415）可对冲汇率风险。原理很简单，拿手里的人民币直接买美股基金，美元如果涨了，此时基金作为美元资产可坐享美元升值的收益贡献，这就是汇兑收益。

【表5：美元指数近一年走势】

数据来源：Wind，2018.7.26-2019.7.26

5、海外投资金牛基金公司出品，明星基金经理护航

华宝基金为2007年首批获得QDII业务资格的公募基金之一，发展至今已成为海外投资业内翘楚。产品基金经理周晶博士先后在美国德州奥斯丁市德亚资本、泛太平洋证券（美国）和汇丰证券（美国）从事数量分析、另类投资分析和证券投资研究工作。现任国际业务部总经理。

Q4: 美国消费（162415）投资哪些股票？

美国消费（162415）作为一只指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数——标普可选消费品精选板块指数（简称IXY），而IXY指数是标普500指数的行业指数，成份股均为美国消费大蓝筹，囊括了零售、媒体娱乐、家庭耐用消费品等各个消费细分领域的知名企业。根据IXY最新的月报显示，其十大成份股如下：

【表6：美国消费十大重仓股历年表现一览】

数据来源：Wind，截至2019.7.26

可以看到，除了第一大重仓的亚马逊，IXY指数其他前十大成份股同样皆为耐克、星巴克等与美国家庭生活、消费生活紧密相关的驰名消费领域公司，并且成份股占比也比较集中，达64.30%！

【表7：美国消费十大重仓成份股比重一览】

数据来源：华宝基金，截至2019.6.28

Q5: 介绍一下美国消费（162415）跟踪指数——标普美国可选消费指数（IXY）

标普美国可选消费指数（指数代码: IXY）是标普500精选行业指数系列之一。标普500根据全球通行的GICS行业分类方法共分为十一大行业，包括可选消费、必需消费、能源、金融、金融服务、医疗保健、工业、原材料、房地产、科技及公用事业。

【表8：标普美国可选消费指数市值及成分股占比情况】

数据来源：指数报告，截至2019.6.28

标普美国可选消费指数采用自由流通市值加权，个股权重上限为23.1%。权重每季度调整。目前该指数共有63只成份股，成份股平均总市值428.25亿美元。指数的预期市盈率19.71倍，市净率7.29倍，股息率1.48%。（数据来源：标普道琼斯指数，截至2019年6月28日）

Q6：标普美国可选消费指数（IXY）有哪些特性？

1、大盘蓝筹价值属性及高流动性

本基金的标的指数——标普美国可选消费品精选板块指数（代码：IXY）是美国标普500的行业指数（二级子行业），成份股全部来自标普500成份股。指数成份股囊括家庭耐用消费品、零售、媒体等可选消费品知名企业。

2、高成长性，指数过去十年年化总收益高达19.79%

标的指数风险收益特征良好，近十年收益和风险调整收益优于标普500，而波动率较温和。标的指数与A股、港股相关性低，具备较好的资产配置属性。

【表9：近十年IXY指数与标普500风险收益特征比较】

数据来源：标普道琼斯指数，截至2019年6月28日；风险定义为基于每月总收益计算的标准差

3、指数历史走势优异，已连续十年获取正收益

自2009年7月26日至2019年7月26日，IXY指数区间涨幅达到399.92%，大幅超越标普500指数208.99%的表现。

【表10：近10年标的指数（IXY）与标普500走势图】

数据来源：Wind，数据截取2009.7.26-2019.7.26

Q7: 什么是可选消费行业？和必需消费行业有何区别？

必需消费指的是日常生活中最基本的、必要的消费品，包括食品、饮料、烟草、居家用品、主要用品零售商等。在标普美国必需消费指数中，知名的公司包括宝洁、可口可乐、菲利普莫里斯（全球最大烟草集团）、沃尔玛、百事等。

可选消费是指除必需消费以外的消费，涵盖了家庭消费生活的方方面面，包括媒体、酒店餐饮与休闲、专营零售、互联网零售、多元化零售、服装与奢侈品、家庭耐用消费品、汽车、汽车零配件、休闲设备与用品、综合消费者服务等等。在标普美国可选消费指数中，知名的公司包括亚马逊、家得宝、麦当劳、星巴克、百胜餐饮、耐克、通用汽车、蒂芙尼、惠而浦、万豪、哈雷摩托、安德玛等。

Q8：如何查询美国消费（162415）跟踪指数——标普美国可选消费指数的表现？

（1）在雪球官网或APP直接搜索关键词“IXY”即可查询指数的点位和历史表现；

（2）在万得（Wind）终端输入IXY，可查询指数的点位和历史表现；（3）在标普指数中文官网上，可以查询指数简介、点位、历史表现、成分股等信息，并可下载指数月报和编制方案。网址是：网页链接（4）纽交所官网（网页链接），输入IXY查询（5）使用苹果手机自带的股市APP，输入IXY查询。

由于标普美国可选消费指数的ETF（ETF代码：XLY）规模和交易量都很大，跟踪误差小，价格公开透明，我们也可以通过查询ETF的表现来了解可选消费的日内实时或延迟走势。可以通过以下途径查询：

（1）万得等提供美股资讯的行情软件

（2）雅虎财经、新浪美股等提供美股资讯的网站

（3）雪球财经官网或APP输入XLY可以直接查询表现和其他具体信息。或通过以下网址：网页链接

（4）纽交所官网（网页链接），输入XLY查询

（5）使用苹果手机自带的股市APP，输入ETF代码XLY。

Q9：如何投资美国消费（162415）?

1、人民币份额（1）场外申购人民币份额，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，代码162415。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。（2）场内申购人民币份额，需要通过在券商处开立的A股账户，输入基金代码162415进行场内申购，申购价格为当日的基金净值（通常在2个工作日后公布）。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。（3）场内买入人民币份额，就像买入股票那样直接输入162415买入，价格为实时交易价格。场内买入的份额可以卖出或赎回。表：美国消费人民币份额的申赎和交易

2、美元份额

目前美元份额可通过建行网点、中国银行代销渠道以及电子渠道以美元现汇申购，代码002423。

Q10：美国消费（162415）还有哪些交易策略？

美国消费在深交所一级市场可申赎，二级市场可买卖，一、二级市场之间因申赎净值与买卖价格的差异存在套利机会。二级市场买入、卖出基金份额与股票买卖一样便捷。当二级市场市价明显高于净值时，存在溢价套利机会；当二级市场市价明显低于净值时，存在折价套利机会。1.溢价套利场内申购，场内卖出

场外申购，场内卖出

※注：根据方法（2）进行溢价套利，需要承担5天的市场波动风险，建议套利投资者申购确认后及早安排转托管。

2.折价套利- 场内买入并赎回

需要注意的是，赎回后需等待8-10个交易日资金才能到账，资金占用时间长，资金成本较高。

3.日内T+0交易美国消费是深交所上市LOF基金，支持T+0交易（日内回转交易）。买入当天可确认，卖出后资金当即可用。投资者可于日内进行低买高卖波段操作。

Q11：如何在T日估算美国消费T-1日净值？

美国消费为深交所上市开放式基金（LOF），既可以基金净值申赎，也可以二级市场交易市价买卖。QDII基金由于交易时区差异，通常约定T日公布T-2日净值，而基金于T日的场内交易价格应在T-1日净值附近才合理，如果偏离太远就会产生套利机会。当市价明显高于净值时，存在溢价套利机会；当市价明显低于净值时，存在折价套利机会。美国消费基金（162415）T日估算T-1日净值，可采取以下公式：

美国消费(T-1)日基金净值预估 = （T-2）日基金净值×[1 + IXY指数（T-1）日涨跌幅×0.95] ×（1+ T-1日USDCNY涨跌）

IXY指数为美国消费标的指数，全称为“标普美国可选消费精选行业指数”，指数代码IXY。如何查询该指数表现，请查看相关问答。

根据基金合同，基金估值中汇率以人民银行最新公布的美元人民币中间价为准。

Q12：请简要介绍基金管理人——华宝基金

◆ QDII业务翘楚： 华宝基金为2007年首批获得QDII业务资格的公募基金公司之一，旗下已经拥有多只跨境投资基金产品。其中华宝油气（162411）为国内首只跟踪油气上游行业指数的基金，现为两市规模最大、交投最活跃的QDII-LOF基金；公司还拥有两市唯一跟踪标普香港上市中国中小盘精选指数基金香港中小（501021）。

◆ 海外投资能手：2018年5月获基金20年“金基金”海外投资回报基金管理公司奖（上海证券报）；2017年4月，在《上海证券报》第十四届中国“金基金”奖评选中，获2016年度金基金·海外投资回报基金管理公司；2017年4月，在中国“基金业奥斯卡”——金牛奖（中国证券报主办）评选中，华宝基金管理有限公司获评“海外投资金牛基金公司”。

华宝基金（原华宝兴业基金）成立于2003年，是中国首批中外合资基金公司之一。十多年砥砺前行，华宝基金现已成为中国公募基金行业的中坚力量。作为综合性资产管理公司，华宝基金向客户提供国内公募基金产品、海外投资基金产品和专户理财服务，旗下拥有行业/主题基金、量化创新业务、境外投资与全球化资产配置三大业务主线，在ETP业务领域奠定了领先地位，旗舰产品华宝添益、华宝油气等享誉全市场。成立逾16年来，华宝基金走过了从单一基金管理公司发展为综合性资产管理公司的历程，旗下三大业务线已在业内建立了初步优势地位。截至2019年3月31日，华宝基金管理资产规模为1582.57亿元（含货币基金，数据来源：银河证券），稳居中大型基金公司行业。

根据贝莱德（BlackRock）统计，截至2018年12月，华宝基金位居亚太前十大ETP管理机构（未包含LOF基金），在中国国内管理ETP资产规模排名同行业第一。

敲黑板：

作为一只LOF基金，美国消费不仅可以同时在场内/场外申赎，还可以像股票一样直接在二级市场买卖，代码都是162415哦！

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