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来源：雪球App，作者： 赵大夫_管住手，（https://xueqiu.com/1096519231/187207366） 脱发赛道有哪些上市公司？在这条产业链上，既有上游生产治疗药物的药企，也有下游提供植发服务的医美机构，同时还包括生产假发的发制品公司。从上游来看，目前国内仅上市两款雄脱药物——米诺地尔、非那雄胺。非那雄胺为口服药，平均见效时间3-6个月，用药1年后的有效率可达 65%-90%；米诺地尔为外用搽剂，平均见效时间为 6-9 个月, 有效率可达50%-85%。目前，这两款药物已专利到期，部分仿制药企涌现。不过，A股市场上，生产米诺地尔和非那雄胺的药企并不多。国内生产米诺地尔的上市公司有振东制药及三生制药。根据两家公司披露，振东制药在米诺地尔市场中的市占率约为20%，三生制药约为70%。振东制药预计2021年，达霏欣能够保持120%的增长，未来三至五年预估也能保持高速的增长。据其披露，达霏欣的主要客户包括电商（阿里健康及京东大药房）、植发机构（大麦及碧莲盛）、药店和医院等。三生制药则生产米诺地尔酊（蔓迪），其年报显示，2020年蔓迪的销售额为3.68亿元，2019年销售额为2.50亿元，同比增长46.9%。三生制药还计划更新蔓迪的剂型，目前蔓迪泡沫剂型正在与美国米诺地尔药剂Rogaine进行头对头三期临床试验，患者入组工作已完成。未来如获批上市，有望成为国内唯一的米诺地尔泡沫剂型。关于非那雄胺，国内生产非那雄胺(1mg)仿制药的上市公司较多，包括仙琚制药、康恩贝、华润双鹤等。今年3月，仙琚制药、康恩贝的非那雄胺产品刚通过仿制药一致性评价，4月，华润双鹤的非那雄胺刚获批上市。米内网数据显示，2019年非那雄胺(1mg)TOP20品牌销售额为4765万元人民币，主要份额被原研药企业默沙东（68.0%）和仙琚制药（27.6%）占据。目前，也有不少企业在布局新型脱发药物，拓展研发管线。比如「玻尿酸三巨头」之一的昊海生科。今年3月，其入股美国Eirion公司，并获得Eirion公司治疗脱发白发用小分子药物产品ET-02未来在大中华区的独家研发、销售、商业化许可。不过，ET-02在美国还处于临床前研究阶段。以及开拓药业，公司在研的小分子AR拮抗剂——福瑞他恩是国内目前唯一处于临床试验晚期阶段的治疗雄激素脱发的产品。相较米诺地尔和非那雄胺，福瑞他恩具有局部给药、无性功能障碍等副作用、无「狂脱期」等优势。福瑞他恩在国内处于II期临床试验，已结束患者入组。
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