北新建材再深入分析 全球最大的石膏板产业。生产线90条。规模38.38亿平方米。控股股东背景：央企北京的 中国建材 （拥有 北新建材 ， 中... 

来源：雪球App，作者： 多思多悟DW，（https://xueqiu.com/1199144979/233045677）

全球最大的石膏板产业。生产线90条。规模38.38亿平方米。

控股股东背景：央企北京的中国建材（拥有北新建材，中国巨石，天山股份，祁连山）在政府基建方面，北新有优势

经营思路：一体两翼（石膏板+防水+涂料）

市占率:21年达到67%。

石膏板新产品

轻钢龙骨：21年产能48.8万吨，是第二和第10的总和，市占率6%。因为装配式施工，石膏板必须配搭轻钢龙骨一起用。现在的配套只有10%，北新定下龙骨配套80%的目标。

未来企业吧这方面产能扩展到100万吨。还有一倍的空间。

增长新空间：

防水：21年规模以上企业839家，同比增加了116家，同比+16%。。

防水建材会收到运输距离现在，经济运输半径500公里，超过运输距离，销售成本会增加，所以防水会在生产基地附近销售。现在北新已经有15个生产基地，分布北方，南方，华东，华中，西南，西北。未来会建设30个防水生产基地。

防水市场和涂料市场规模大，集中度不高，防水前三：雨虹，科顺，北新加一起市占率不到20%北新建材重组，打造不漏水的防水系统和去甲醛环保涂料。19年进入防水，并购8家企业，覆盖全国15家防水研发生产基地。2020年北新建材实现防水材料营收超过30亿，净利润5亿，全国前三。

21年7月5日北新建材和科顺和凯伦成立供应链管理公司，统一采购。7月8号3家公司成立新公司，从事防水卷帘原材料胎基布的研发生产和销售。规模经济，整合各家公司优势（恶性利空东方雨虹，等于2/3/4联合对抗东方雨虹）同时这样的竞争格局也能够更加有效的分配市场

涂料市场：21年并购百年品牌灯塔的100%重组。为天安门城楼连续粉刷10年，还有冬奥会，上海世博会等重点工程，

研发：研发项目30宇哥，投入金额8.75亿。

管理，人才梯队：实现重点人才库管理方法，每个业务单位至少1位80后管理班底。

上半年报告期：

现在就需要来比较一下这个下跌是行业周期的问题还是企业本身的问题，从石膏板来看影响并不大。关键是防水这一块。

科顺股份

科顺股份的营业收入同比增长和它改变企业的经销策略有一定的关系，它现在的营收的策略是经销商和公司直销比例规划为1:1.因为经销商的区域分布广，客户多。科顺的营收增量今年主要是因为c端的收入提高。

净利润的变化原因主要是因为原材料成本，上游沥青的价格影响比较大。

防水老大

营收没有下滑的主要原因也是坚持c端优先战略，看来企业的对直接客户的铺垫是设为最重要的而经营路线。然后利润的大幅下降也是因为大宗商品上涨导致的。

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二十大现在没有再强调房住不炒这说法了，同时地方经济还是要通过房地产来托底，而同时现在房贷利率的降低也体现了中国对这方面的放开有了实际的利多。地产后周期导致让我在考虑放开的时候我们应该偶怎么样的选择题呢？

北新建材：高市占率去做成长。1：提高轻钢龙骨的配套率，还有一倍的市场空间增长。2：抢占防水剂这个市场，并且协同老二老四成立企业去解决原材料问题，这个也是一个比较大的一个增量市场，现在的龙头集中率比较低，这个还没有到白热化的市场。3：并购百年涂料品牌去解决产品单一的策略。实现一体两翼的成长属性。4：而它的石膏板市占率已经达到67%。全球第一了，然后试探性的想外发展，向国外延伸。

东方雨虹：反观东方雨虹，现在就直接面对了老二老三老四对原有市场的围剿。势必后面可能会进入一个价格战的可能性。并且去年老二老三老四他们还成立公司来协助原材料采购下降成本，这对于东方雨虹已经似乎变成了两个阵营。因为从品牌来说，东方雨虹已经是老大了，他们向通过协助来和老大竞争的话，这样对东方雨虹也是一个比较大的一个挑战。