股指期货的基差和升水贴水分别是什么意思？ 基差

来源：雪球App，作者： 發發期权酱，（https://xueqiu.com/6489791900/282642421）

基差——股指期货现货与期货的价格之差

由于现货价格和期货价格都是波动的，所以基差也是实时波动的。

要理解什么是基差，首先要明白什么是股指期货。股指期货是一种以股价指数作为标的物的金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

目前国内有四个股指期货品种：IF、IH、IC、IM，分别挂钩沪深300、上证50、中证500 和中证1000指数。

在中性策略里面，股指期货一般用作对冲工具使用，基差简单理解就是对冲成本的变动，因此会对中性策略净值有比较大的影响。

升水和贴水——是指期货价格与现货指数价格之间的差异

升水：

升水是指期货价格高于现货价格的情况，也就是基差为正的情况。这种情况下，期货价格比现货价格高，表明市场对未来预期较为乐观，可能存在持续上涨的预期。

升水在股指期货市场中常常出现，尤其是在市场预期股票指数将上涨时，期货价格会被预期的上涨行情所推高，形成升水现象。

举例：

假如沪深300股指期货合约的最新价为5200点（期货价格）>沪深300现货指数的价格为5100点（现货价格），则意味着期货升水。

贴水：

贴水是指期货价格低于现货价格的情况，也就是基差为负的情况。这种情况下，期货价格比现货价格低，通常出现在市场对未来预期不乐观，可能出现下跌行情的情况下。

贴水在股指期货市场中较少出现，一般是在市场预期出现大幅下跌或者特殊事件导致市场紧张时才会出现。

举例：

假如沪深300股指期货合约的最新价为5100点（期货价格）