关于期权定价的几种方法

期权是一种选择权,作为衍生金融工具的一种,期权的买方能够获得的收益是无限的,而期权卖方的损失也是无限的,既然期权定价有如此特点,那么怎样对期权进行定价才能够对买卖双方更加的合理呢?期权定价问题由  (本文共1页) 阅读全文>>

期权理论在国外是研究的热点，但在国内石油企业其相关的研究并不多见。本文结合石油企业中存在的经营风险、投资决策风险和人力资源管理风险等实际问题，针对期权理论在石油企业经营管理中的应用进行了深入研究，在此基础上提出了解决石油企业经营管理中各类风险问题的相应办法。本文深入研究了我国石油企业恢复、建立与国际石油市场接轨的石油期货市场和期权市场的可行性和必要性，在此基础上提出了将金融衍生工具运用到现代石油企业经营和风险管理中的产融结合经营模式的构想。本文认为金融衍生工具在价格风险管理中具有很大的灵活性和可操作性，所以要充分利用各种金融衍生工具的套期保值功能使经营风险降到最低。随着我国石油企业的发展和市场化的不断深入，鉴于国际石油期货交易和国内期货市场发展的示范效应，以及期权与其他金融衍生工具相比具有的风险收益不对称等特点，本文提出在建立石油期货市场的基础上，应该加快建立石油期权市场的构想。本文针对目前投资决策方法的不足，在充分考虑到影响投...  (本文共126页) 本文目录 | 阅读全文>>

在日常的生活中,我们经常接触到各种各样的金融产品,如股票,外汇,基金等。在本文的开端,我们先介绍一下什么是金融衍生品。简单来说,金融衍生品就是一类价值依赖于原生资产的金融产品。在金融市场中有很多形式的金融衍生品,常见的金融衍生品有远期合约,期货,期权等。如果我们设原生资产为股票,债券,外汇或商品等,则为了对这些原生资产进行风险控制,相应的金融衍生品有:股票期货(期权),债券期货(期权),货币期货(期权)以及商品期货(期权)等。在过去的几十年中,金融衍生品在金融市场中的地位变得越来越重要。现在期货与期权交易在全世界的很多交易所中都十分活跃。金融机构、基金经理和企业的资金部之间经常在场外市场进行远期合约、互换、期权和其他形式的衍生品交易。我们经常可以看到金融衍生品被嵌入到债券之中、被用于公司高管的报酬之中、被用于资本投资项目中、被用作将按揭风险从发起人转移到投资人的工具等等。下面,我们分别介绍一下常见的几类金融衍生品。远期合约是一种...  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>

本文主要研究期权定价问题。随着金融衍生品市场在世界范围内的飞速发展,期权作为金融衍生品的重要组成部分,对其性质的研究也越来越广泛、深入。目前其研究内容大致可分为两类:期权定价问题与期权交易策略问题。由于期权交易策略是否合适的前提是其定价是否合理,故本文研究期权定价问题。因为美式期权最佳实施边界公式不能被初等函数显式表达,所以美式期权的定价具有相当大的困难。本文基于美式期权定价理论的Black-Scholes方程,提出了一种新型的期权定价数值方法与一种解析近似方法。这两种方法可以相当精确地确定最佳实施边界的位置,为美式期权的精确定价提供了可能。本文中,我们首先发展了一种新型的预测——校正格式,该格式能有效的解决具有连续红利的美式看涨期权的定价问题。我们基于具有连续红利的美式看涨期权的Black-Scholes方程以及与边界条件、初始条件和最佳实施边界的关系,分别建立了预测格式与校正格式。通过预测格式、校正格式的交替应用,得到了最佳...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

期权定价是现代金融学最伟大的成就之一,期权是一种基础金融衍生工具,被人们广泛应用于风险管理。期权具有非线性特征,同期货、股票等线性产品最明显的区别在于期权比线性产品增加了波动率维度。期权把交易的维度从二维平面的价格方向扩展到三维立体空间的波动率维度,增加了交易的自由度和选择性,但同时也增加了定价的复杂性。因此,如何准确对期权进行定价以及估计波动率等问题值得进一步深入研究。本文基于Black-Scholes定价模型与Merton跳扩散定价模型,利用上证50ETF期权数据,计算看涨期权合约理论价格与实际价格的偏差情况。通过对比分析两种模型在不同波动率计算方法下的定价情况以及预测期权价格,可以为期权市场和投资者的交易策略提供有效参考信息。本文主要研究工作主要分为以下三个方面:第一部分,首先考虑在样本区间内,分别对上证50ETF期权标的资产收盘价以及收益率序列做描述性统计分析。结果表明,收益率序列是平稳序列且不服从正态分布,因此,上证5...  (本文共76页) 本文目录 | 阅读全文>>

复合期权在金融衍生产品定价和实物期权研究中都有广泛的应用。目前,关于随机模型下2重复合期权的定价和应用研究已经取得了相当丰硕的成果,但由于多重复合期权结构的复杂性,关于多重复合期权定价的研究还主要局限于Black-Scholes模型和序列复合看涨期权。另一方面,金融市场的不确定性同时包含有随机性和模糊性,二者相互渗透、彼此结合。近年来,一些学者已经将模糊理论引入到期权等金融衍生品定价中,对以纯随机理论为基础的传统金融衍生品定价方法进行有益的和必要的补充。本文对模糊与随机环境下的复合期权定价及应用进行了深入地研究,论文的主要研究内容和结论如下。(1)推导多重复合期权定价的主要困难和挑战在于要计算复杂的多元正态积分,首先,为了克服这一困难,本文证明了在复合期权和其他衍生品定价中有着重要作用的几个数学期望公式。然后,建立标的资产价格的跳跃高度为常数,对数价格是带有漂移的Brownian运动和描述价格跳跃的Poisson过程之和的几何L...  (本文共125页) 本文目录 | 阅读全文>>