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        本周组合：开润股份/太平鸟/歌力思，受益标的南极电商/比音勒芬。          1、  行业纵览：12月受益于冷冬及电商旺季，预计带动服装行业销售加速。          12月受益于冷冬及继"双十一"之后的"双十二"，预计带动服装行业销售加速，推荐四季度业绩有望超预期的太平鸟，并建议关注比音勒芬。  近期部分优质服装股股价出现较大回调迎来新的买入机会，推荐开润股份、歌力思，同时建议关注南极电商。          2、  布局17Q4业绩可能超预期的公司，重点推荐太平鸟，关注比音勒芬：            年报季前，建议投资者提前布局四季度业绩有超预期可能、或迎来业绩拐点的公司，重点推荐深耕时尚服装行业多年，多品牌多渠道运营优秀，边际竞争优势提升，未来业绩迎来拐点的品牌服饰企业太平鸟，关注比音勒芬。          3、  近期多只内生增长快、商业模式好的公司股价被错杀，开润股份、南极电商、歌力思迎来买入时点：            近期行业内数家公司股价调整较多。近一月，开润股份（-6.6%）、南极电商（-18%）、歌力思（-12%）等前期涨幅较多，内生增长速度较快，商业模式有竞争力的公司股价回落。我们认为，开润股份、南极电商、歌力思基本面情况稳定，近期股价主要是由于交易层面和系统性原因回调，目前是较好的买入时点，估值对应2018年分别为开润股份（36x）、南极电商（25x）、歌力思（19x）。          重点推荐公司要点          开润股份：B2B、B2C业务双双超市场预期，我们对公司业绩爆发增长的判断逐步得到验证。1）B2B业务：2017年新增了名创优品、网易严选等客户，为B2B业务未来几年高增长提供了新动力。2）B2C业务:管理更加精细化，润米推出新品牌"悠启",以"深度买手"方式，围绕出行市场扩充更多品类，"90分"品牌则定位强出行爆款产品以保持品牌特色。线下渠道、海外营销即将试水，新品类+新渠道+新营销助力公司往"中国出行第一品牌"更进一步。此外，第二家小米生态链公司润米新品牌"稚行"上线，定位儿童出行市场，有望成为第二个润米。          太平鸟：1)市场预期低，我们认为2017Q4业绩超市场预期、迎业绩向上拐点。2017Q3净利润下跌29%,市场对公司业绩预期悲观，但公司主品牌线下门店同店收入增速自8月由负转正，10、11月出现个位数增长，明年春夏定货会超额完成任务，因此我们认为公司收入迎向上拐点。另外，预计从2017Q4开始，存货减值大幅下降，净利率有望同迎向上拐点。2）三年调整期（渠道、设计调整）已过，未来几年享受增长红利。渠道上，购物中心+电商新渠道占比超过50%;  设计上，重新吸引了90后年轻消费者，而主要竞争对手仍在调整，预计未来几年竞争优势提升，市占率也会提升。3）预计2017-2019年EPS预测至0.96/1.38/1.79元，净利润未来两年复合增速为37%，给予2018年25倍估值，上调目标价至34.50元。            本周报告：本周我们撰写了深度报告：《歌力思：内生外延齐发力，中国轻奢品牌行业龙头日就月将》及《申洲国际：纵向一体化制造巨头，扩产及精益化管理下业绩持续增长》。          风险提示：库存风险，行业回暖不达预期。