工信部力挺可降解塑料发展，谁是产业链内“最靓的仔”？

【大河报·大河财立方】可降解塑料产业再获政策面加持。有消息显示，由工信部制定的《“十四五”工业绿色发展规划》(以下简称《规划》)已通过专家论证，有望尽快发布实施。根据《规划》，为治理塑料污染，工信部将鼓励发展高端可降解材料。

继8月工信部回函支持生物降解塑料领域多个标准制定，A股可降解塑料板块持续升温，板块内多股呈上涨走势。那么，可降解塑料产业发展现状如何?哪个环节对整个产业链发展影响较大?

值得注意的是，在推动可降解塑料产业发展方面，河南省没有缺位。今年5月10日，河南省可降解塑料产业链创新联盟成立，将整合降解塑料产业链资源，打通原材料生产、加工设备、执行标准等关键环节。

可降解塑料迎政策利好

板块指数及个股大涨

据了解，《规划》是为推动落实“碳达峰”“碳中和”目标而指定，其中塑料污染治理是“十四五”工业绿色发展的重要内容之一。根据《规划》，工信部将鼓励发展高端可降解材料，在技术创新、产业化应用等方面加强政策引导，推动生物降解塑料企业开展技术创新、科技成果转化和产品应用。

就在上个月，工信部在答复全国政协提案的函中指出，工信部将会同有关部门继续在标准立项、批准发布等环节支持《生物降解材料与制品降解性能及标识要求》《全生物降解饮用吸管》等生物降解塑料领域国家标准制修订工作，为服务产业健康发展、推动塑料污染治理提供技术支撑。

可降解塑料接连迎来政策利好，A股可降解塑料板块也飘红响应。同花顺数据显示，可降解塑料指数(885901)频频突破新高，上半年涨幅达46.25%;进入7月，该指数延续涨势，8月创年内最大月度涨幅，涨13.77%。

截至9月8日收盘，可降解塑料指数当月涨5.65%。个股方面，9月8日当天，中泰化学(002092.SZ)、三维股份(603033.SH)、君正集团(601216.SH)等涨幅居前，其中三维股份、君正集团于今年上半年进军可降解塑料产业，两家公司证券部接受大河报·大河财立方记者采访均表示，具体投产时间暂不确定。

鼓励发展可降解塑料，进而替代原有的塑料材料，可谓是从源头上治理塑料污染。首创证券化工行业首席分析师于庭泽在研报中表示，2020年全球塑料产量将近4亿吨，其中可降解塑料全球产量仅为117.4万吨，仅占全部塑料产能的0.3%，替代市场空间巨大，受益于各国“限塑”生效时间影响，全球可降解塑料的需求有望在2020-2025年出现大幅度的上升。

把视线转向国内，快递包装、一次性餐具、超市购物袋以及农用地膜是当前我国可降解塑料主要应用场景。于庭泽认为，根据测算，到2025年上述场景对应可降解塑料市场空间分别为150万吨、100万吨、70万吨以及60万吨，目前国内可降解塑料有效产能合计仅约25万吨，缺口巨大，是典型蓝海市场。

生物降解塑料市场份额最高

谁是产业链内“最靓的仔”?

根据东证期货研报，可降解塑料分为生物降解塑料、光降解塑料以及光-生物降解塑料，其中生物降解塑料品类最丰富。

东证期货能源化工资深分析师杨枭在研报中介绍，现阶段，光降解塑料必须在光照作用下才能降解，光-生物降解塑料相应的研究及应用较少，生物降解塑料是市场份额最高的可降解塑料;在生物降解塑料领域，PBAT(注：己二酸丁二醇酯和对苯二甲酸丁二醇酯的共聚物，下同)、PBS(注：聚丁二酸丁二醇酯，下同)、PLA(注：聚乳酸，下同)产业化程度较高并占市场份额较大。

东证期货研报显示，PBAT和PBS工艺流程类似，且都需要BDO(注：1,4-丁二醇，下同)作为原材料，其中1吨PBAT需要565千克BDO;相对于PBAT，PLA技术成熟度较低，因此PLA产能布局占比较少。

卓创资讯化工分析师孙翻表示，PBS产量小于PBAT，但使用BDO的剂量要比PBAT大，在可降解塑料产业链中，BDO产能供应、价格变动等情况影响大。

卓创资讯数据显示，今年BDO价格明显高于去年，曾两度突破30000元/吨，去年多数时间则在10000元/吨以下;在BDO下游消费结构中，PTMEG(注：聚四氢呋喃，下同)占比超一半，PBS、PBAT占比较小。

PTMEG是氨纶的原材料。氨纶的弹性优异、耐汗、耐干洗性等特点，最近几年深受纺织行业青睐，氨纶的高景气度也传导至PTMEG。根据卓创资讯，2018-2020年PTMEG开工率62.87%、59.74%、88.66%。不难看出，尽管BDO对于可降解塑料产业链很重要，但是氨纶产业链对BDO的重要性明显更大。

孙翻表示，随着疫苗接种率的提升，全球纺织行业正在复苏中，此前国内纺织行业承接的订单或将转移，氨纶对BDO的影响也将下降，不过，除了下游可降解塑料的需求旺盛，BDO下游还涉及纺丝、汽车塑料部件、锂电材料等，预计今年年内BDO价格保持高位震荡。

BDO价格难以下跌的另一个原因在于产能供应紧张。孙翻透露，往年BDO产能利用率在60%-65%间，今年已升至75%，但仍供不应求，国内新增产能最快明年下半年投产，投产进度及节奏决定BDO价格回落速度。

河南省可降解塑料产业链创新联盟成立

将整合产业链资源

鉴于BDO的重要性，上述进军可降解塑料产业的上市公司同样布局有BDO产能。

今年6月21日，三维股份与乌海经济开发区低碳产业园管理委员会签署投资框架协议，拟建设BDO、PBAT、PTMEG新型材料产业链一体化项目。三维丝2021年中报显示，已取得《项目备案告知书》、核心原材料电石资源。今年5月7日，君正集团公告，拟建设年产2*60万吨BDO及年产2*100万吨PBAT/PBS等项目。

三维股份证券部告诉大河报·大河财立方记者，项目分两期进行，一期包含60万吨/年BDO和30万吨/年PBAT可降解塑料，具体投产时间暂不确定，公司是可降解塑料的新进入者，未来可能面临的核心技术、管理要求等方面的挑战，将通过社会招聘、人才挖掘等方式应对。君正集团证券部表示，可降解塑料项目仍在推进，项目审批进度、投产时间等情况无法确定。

在进军可降解塑料的工艺路线上，今年登陆创业板的金丹科技(300829.SZ)没有选择PBAT，而是基于自身乳酸优势，涉入PLA领域，募投项目之一就是年产1万吨PLA项目。

金丹科技在2021年中报表示，公司正积极介入玉米种植环节，保障原料供应，其所在的周口市属于国内两大玉米产区之一，玉米年产量不到350万吨，供应玉米深加工产业的量按60%比例计算，约为200万吨，全部用于生产PLA的也只有80万吨的量，公司介入玉米种植产业，能保障远期玉米原料供应及PLA的规模化生产。

作为塑料产业大省，河南省拥有数量众多的日常生活塑料、医疗塑料、电子塑料等塑料品类厂家。对河南省塑料产业而言，可降解塑料产业既是挑战、也是机遇。今年5月10日，河南省可降解塑料产业链创新联盟在郑州成立。

河南省塑料协会会长、河南省可降解塑料产业链创新联盟发起筹备负责人段同生在成立大会介绍，联盟将整合降解塑料产业链资源，为推动河南省白色污染治理工作提供切实可行的科学解决方案。

河南省工信厅消费品工业处处长寇守峰在成立大会表示，联盟成立后要逐步推进可降解塑料产业发展，研发出易推广可循环利用、可回收绿色环保塑料新技术，同时要建立废旧塑料回收体系，能更体现绿色健康发展环保塑料产业理念。(记者 张克瑶)