2023年PE市场简要回顾及24走势展望

2023年聚乙烯市场整体呈现宽幅震荡走势，基本特征内外需求环境差，产能继续快速扩张。从行情来看一季度疲态难摆，行情迂回向下；二季度氛围尚可，行情前强后弱；三季度在宏观政策、成本和自身基本面的共振下，行情多涨少跌；四季度进退两难，在强预期和弱现实中切换，价格呈迂回盘整。以中国塑料城市场为例，低密度聚乙烯（2426H）年均价为9219元/吨，跌1689元/吨，跌幅为15.48%；线型低密度聚乙烯（7042）年均价为8329元/吨，跌433元/吨，跌幅为4.94%；高密度聚乙烯（5000S）年均价为9255元/吨，跌164元/吨，跌幅为1.74%。

产能产量：2023年聚乙烯产能持续增长，新增产能260万吨，包括海南炼化30万吨/年全密度装置及30万吨/年低压装置、广东石化40万吨/年低压装置及80万吨/年全密度装置、华北某企业40万吨/年低压装置、宁夏宝丰三期40万吨/年低压装置。目前为止，国内产能3244.8万吨。产量方面，2023年中国聚乙烯生产企业累计产量为2806.64万吨，同比增长10.87%。

进出口：受国内扩能周期影响，进口依存度持续下降，2023年1-11月份我国聚乙烯累计进口量在1227.2万吨，同比减少0.83%。进口来源国方面，中国PE进口国排名中，美国、沙特、阿联酋居前三位。1-11月份出口量在77.74万吨，同比增加17.49%。进口利润方面，今年海外产能增速持续放缓，而国内产能维持高增速，海外整体需求恢复明显，价格全年基本高于中国，进口利润持续为负。

需求面：2023年PE下游平均开工率为45.11%，与2022年基本持平，处在 5 年以来最低水平，PE下游以包装膜和农膜需求为主，农膜开工率上半年尚可，但下半年一直处在较低水平，受制于全球经济环境疲软，部分出口订单需求偏弱。总体上，2023下游需求淡季偏弱，旺季不旺。

展望2024，浅析影响市场行情的主要因素

2024年，国内聚乙烯市场整体波动空间较2023年有望扩大。供应方面，国内聚乙烯处于产能扩张周期，预计2024年国内PE新增产能760万吨，增速23.42%，新投产量历年新高，增量压力或在下半年甚至四季度兑现。需求方面，在经济增长大背景下，需求继续向上修复，下半年欧美主动降息与主动补库周期形成向上共振，全球流动性将逐渐改善，内外需求表现同比改善。综合来看2024年PE供需双增，价格表现为宽幅震荡，关注宏观、成本、汇率、新装置投产的影响。