如何判断基金风格？ 随着研究基金的深入，你就会触碰到一个难题（给基金打标签）：这只基金什么风格，重仓哪个行业？今天这个工具就尝试帮你解决这个... 

来源：雪球App，作者： 肥常，（https://xueqiu.com/2205099192/206389094）

随着研究基金的深入，你就会触碰到一个难题（给基金打标签）：这只基金什么风格，重仓哪个行业？今天这个工具就尝试帮你解决这个问题。

一、基金风格

基金风格反映的是基金所持仓股票的风格。股票风格按照市值分为大盘，中盘和小盘；按照成长性分为价值，平衡和成长。排列一下，就是常见的基金风格九宫图。这个图中，对应了9种不同风格。

基本上，在各个基金平台上，都有类似的图。这些图是根据基金最新一期持仓的股票，来判断基金的风格。但是，我们也知道，基金披露的持仓一般都有延时，而且如果只有前十重仓计算的话，也会有失偏颇。

二、风格系列指数

在国证指数（网页链接）官网上，公布了一系列风格指数。包括6个，大盘成长，大盘价值，中盘成长，中盘价值，小盘成长，小盘价值。具体指数的编制规则，大家可以去查。

有了这系列指数，我们就有一个想法：让基金的历史净值和风格指数去匹配。匹配程度最高的那个指数，代表的就是这个基金的风格。就是不用研究基金的具体持仓了，把它当成一个黑箱子，只看它的表现，表现的像哪种风格，就认为是哪种风格。借用一句名言：如果走起路来像鸭子，叫起来也像鸭子，那么它就是鸭子（If it walks like a duck and quacks like a duck, it must be a duck）。

三、相关性的度量

1、距离

这是最朴素的想法。就是计算两条曲线的距离。距离越近，说明越相似。由于基金净值和指数价格都属于交易日的收盘价，数据长度是一样的。那么只要各自归一化后，计算每个日期上两个点的平均距离即可。

2、Pearson相关系数

在统计学中，皮尔逊相关系数( Pearson correlation coefficient），又称皮尔逊积矩相关系数（Pearson product-moment correlation coefficient，简称 PPMCC或PCCs），是用于度量两个变量X和Y之间的相关（线性相关），其值介于-1与1之间。

就是我们常说的相关系数。1表示最相关（正相关），-1表示负相关。在Excel中，函数CORREL就可以用来求这个值。如果感兴趣的，可以直接百度。

四、Excel工具介绍

基于上述理论，只要取到了相应的历史数据后，就可以判断基金的风格了。当然，除了风格指数外，也可以增加行业指数，来看看这个基金和某些行业的相关性。比如，某些平台力推的“含酒量”和“含电量”，可以用中证酒指数和新能源指数作为风格指数，来看看基金净值和这两个指数的相关性。

在本工具中，需要在三个地方输入，如图中带底色背景的单元格所示。输入基金代码，输入交易起始日期（一般来说，不需要输入太久远的日期，输入3个月前的日期即可），输入指数代码（指数代码可以依次往下增加）。

图中所示，张坤的这只基金无论是距离还是相关系数，都是大盘成长风格而不是某平台显示的大盘价值风格。谁对谁错，大家自行判断。😊

两列数据作图后，会更加直观。

这些点基本是从左上到右下排列。左上角的点代表的风格（行业）是最相关的（距离最小，相关系数最大），右下角的点最不相关。

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