普源精电2022年报会议纪要0408 普源精电2022年报会议纪要核心要点:业绩回顾及展望:收入6.3亿,同比+30.3%,其中示波器、射频类、波形发生器占比... | 您所在的位置:网站首页 › 去年没有数值怎么算同比 › 普源精电2022年报会议纪要0408 普源精电2022年报会议纪要核心要点:业绩回顾及展望:收入6.3亿,同比+30.3%,其中示波器、射频类、波形发生器占比... |
来源:雪球App,作者: 万得调研,(https://xueqiu.com/4198802945/246991453) 普源精电2022年报会议纪要 核心要点: 业绩回顾及展望:收入6.3亿,同比+30.3%,其 中示波器、射频类、波形发生器占比80%以上,示波 器占比50%以上;毛利率52.39%,扣除股份支付为 53.15%,同比增长1.81pct,示波器毛利率由Q1的 49.9%提升到Q4的58.35%;净利润率方面,扣除股 份支付,净利率达到23.04%,同比提升6.74pct。市 占率方面,希望在5年内,全球市占率希望由上市前不 到3%翻番达到5%,甚至10%。 2023年新品:将就高带宽和高分辨率两个重点进 一步深化布局,将推出10G以上的高带宽数字示波器 高端产品;同时布局经济型产品,将一些已有的核心 芯片、核心技术面向教育市场、普通研发用户进一步 更新。高比特数和经济型产品有望同时发布。 软件发展方向:销售比例不断提升,目前已经在 12%+。未来将根据客户需求进一步提供包括模块化 在内的一些解决方案。芯片自研方面,没有供应风险 的外购,风险较高的或成本过高的如模拟前端、TIA、 高速AD、高速采样等自研。一、2022年业绩表现 2022年公司收入达到6.3亿,同比增长30.3%;净利润方 面,扣除股份支付,净利润达到了1.45亿,同比增长 84.15%。净利润率方面,扣除股份支付,净利率达到 23.04%,同比提升6.74pct;毛利率方面,经营毛利率是 52.39%,扣除股份支付为53.15%,同比增长1.81pct。 2022年自研技术红利得到了如期充分的释放。数字示波器 自研核心技术平台搭载率从2020年的48%到2021年的 54%,再到2022年的70%。示波器毛利率在自研技术平台 支撑下环比提升显著,由Q1的49.9%提升到Q4的 58.35%,提升8.45pct。 高端产品:高带宽及高分辨率产品销售占比提升19pct, 达到了42%;整体来看,高端产品是公司2022年业绩拉动 的主要动能。以示波器产品为例,公司高端产品2019- 2022年销售情况直线上升,2G产品销售金额+50.21%, 5G带产品销售金额+520%。 直销业务:在公司高端产品的支撑下,直销业务占比达 29%,同比提升2pct。终端和大客户销售模式销售金额同 比+73%,同时Top1客户销售收入持续上上,增长率近 40%。2022年新品:公司2022年6月发布微波射频新品,7月推 出了半人马座核心自研技术平台,进军12bit市场并取得了 非常好的销售业绩。今年我们还基于凤凰座平台进一步实 现了带宽的提升,把原先的2G带宽平台提升到3G带宽, 并实现了9-12bit的可调分辨率。 全球化布局:公司目前在全球拥有超过200家的合作伙 伴,其中大部分是15年以上的长期合作伙伴。公司目前覆 盖的国家和地区已经超过90个,海外员工42人,在国内电 子测量仪器的海外布局人数上遥遥领先。同时在海外新兴 市场,印度、越南、马来西亚、巴西等地区公司销售收入 同比+89.11%,表明公司海外业务布局取得了预期成果。 2022年,中国地区销售收入占比57%,海外43%。在国产 替代政策红利加持之下,预期国内市场增速高于海外市 场。 二、2023年经营计划 研发方面,继续坚持技术和市场的双轮驱动,围绕通信、 新能源、半导体三个核心赛道来实现我们产品和解决方案 的布局。同时,上海临港和西安高新两个研发中心建设将 进入实质阶段。 产品方面,2023年将就高带宽和高分辨率两个重点进一步 深化布局:①高带宽:将推出10G以上的高带宽数字示波器高端产品;10G带宽以上为国际高端标准,公司将在全 国范围内率先进行全球高端的布局。②高分辨率:在高带 宽和技术下沉方面齐头并进,实现最大化的商业回报。 生产方面,将精益工厂提升到经济5.0阶段,实现初步的数 字智慧工厂,同时启动全球供应链的建设,这将对公司长 期可持续发展提供重要的支撑作用。 人才建设方面,从人才的招聘策略、认知资格体系到梯队 人才培养方面进一步深入布局外部合作,拓展与优秀高等 院校的协同育人,实现产业和人才的创能驱动。 三、热点话题汇报 1. 12bit数字示波器 发布 12bit数字示波器以来,接收器类的高分辨率数字示 波器已经占据重要位置,今年版图将进一步扩大。70M- 800M的带宽布局将在2023年进一步提升,并推出更高带 宽的12bit,并将在国内建立绝对的领先优势,并将布局更 为经济型的市场,从而实现从指标到壁垒到成本的综合竞 争优势。 2.高等教育市场 去年年底教育部出台了扩大教育投资相关政策,那教育贴 息贷款成为公司重要红利。公司今年将围绕高校竞赛、创 新实验和协同育人三个重点进行布局。春季以来,公司已经走访多个国际及国内知名院校,形成了良好外联的第一 步。同时,公司协同育人也获得了教育部的相关优秀案例 的奖励,这在国内是非常突出的一个成果。 3.大客户 战略大客户在公司战略布局中非常重要,主要围绕战略客 户、价格客户和集团客户实现拓展。公司2022年大客户销 售收入同比+47.59%。 四、Q&A 1. AI音响硬件主要需要用到公司哪些测试设备?频段主要 分布在哪些区间?公司是否感受到伴随5G、AI研发需求带 来的测试端订单增长? AI智能音箱是典型的消费类市场。伴随国内及国际公司在 其中的布局,智能音箱已实现阶段性成长和突破,从智能 化和交互能力上会进一步提升,电子测试仪器相关配套需 求也非常显著。算力布局和数据传输都需要进行对电子仪 器进行相关测试。同时在AI应用端,如蓝牙技术方面,目 前公司4G以上带宽产品都有所涉及;蓝牙应用主要从2.4G 起步,公司13G以上产品将会更多对其进行覆盖,尤其是 高端数字示波器、高端微波射频产品将覆盖智能音箱相关 测试。从下游市场反馈来看,由于AI市场本身是一个确定 性市场,因此相关业务出于平稳上升期。2. 刚刚提到高端产品是公司今年业绩增长的主要动能,公 司对于中高端产品的展望及公司对于远期盈利能力的目标 如何? 公司去年在逆全球化、疫情及芯片荒多重不利因素影响下 仍实现增长,主要系双轮驱动策略的影响,其中重点是高 端产品的驱动。台式示波器售价从一千元到一千多万都 有,去年公司5G带宽示波器大量出货,同时老产品也持续 发力,形成去年公司业绩重要发力点。同时,公司去年营 销费用和管理费用如期下降,进一步提升了公司盈利能 力。 高端产品方面,有明确的客户需求。高比特数至少要达到 国际标杆水平如泰克,带宽至少要达到6G水平,这两块公 司在同时研发和布局,10G以上高带宽示波器也将在今年 推出。同时,公司也进行技术下探,将一些已有的核心芯 片、核心技术面向教育市场、普通研发用户的经济型产品 也会进一步更新。今年的重点发展还是将核心技术储备在 市场端进行发布、交付和爆发。 3. 此前沟通中提到高带宽产品芯片已经研发完成,是否有 正式成品推出的具体时间?13G产品的定价、销售规划展 望、客户拓展情况如何?公司研发进展有序往前推进。去年受到疫情及外部芯片供 应商供应能力的影响,供应链上有一些延迟,但今年已经 基本解决,今年会发布包括经济型、高比特数产品,虽然 是分别几个平台,但有可能集中一块发布。 4. 示波器带宽达到多少G之后软件收入占比会达到1/3甚 至1/2以上?同样带宽和采样率的机器,不同厂家的软件 差异是什么? 软件主要指主机之外的一些可选和附件,公司随着产品的 逐步突破,附件销售比例不断提升,目前已经在12%+。 世德的部分软件不只是主机软件,有一部分是解决方案及 模块化仪器平台的一些软件,因此目前公司软件还是需要 更加平台化、更加贴近客户的解决方案,目前已经在规划 和实施,未来也会有针对客户测量测试应用的集成、 windows下的专门针对客户测试应用的软件。这部分软件 往往和带宽不是直接相关,例如美国国家仪器NI有专门的 软件平台,这个软件平台是它的核心基础点、壁垒点,同 时也是收入来源。因此,未来公司的仪器形态也会根据客 户需求进一步提供包括模块化在内的一些解决方案。前几 年的时候公司已经为客户提供了一些机架式的解决方案, 并有力推动了公司销售收入的增长$普源精电(SH688337)$ |
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