正泰电器、良信电器和天正电气 聊一聊 低压电器行业的三驾马车： 正泰电器 、 良信电器 和 天正电气 我从事在低压电器行业，学的又是专而又专的“电器”专业，这... 

来源：雪球App，作者： 见证信仰-GLT，（https://xueqiu.com/2893703065/164311377）

低压电器行业的三驾马车：

正泰电器、良信电器和天正电气

我从事在低压电器行业，学的又是专而又专的“电器”专业，这个专业在全国高校排名前三。因此对低压电器的制造企业比较感兴趣，今天来解读一下低压电器行业的“三驾马车”正泰电器、良信电器和天正电气。

也许有很多电器人质疑，为什么没有德力西？为什么会是TZXX？

说明一下，我解读的这三家企业都是资本市场的上市公司，都是依据公开的财务报表解读。德力西目前没有上市，只有间接控股公司德力西新疆交通运输公司上市，因而没有考虑（真搞不清他是怎么想的）。其他没有上市的柳市企业，因为没有公开的财务报表，也没有考虑。

1、 正泰电器，近五年营收自170亿增长到300亿，每年增幅不大但十分平稳。同期净利润自17亿到37亿，与营收同比匹配，非常健康。ROE在15%略低，毛利率保持在30%，净利润保持在13%，今年营收和净利润增长约5%。非常平稳，真是五年如一日，不激进也不呆滞。更难得每年分红，股息率也较高。个人感觉有走“低压电器中的茅台”的路线，不知南董是否略同。

2、 良信电器，近五年营收自10亿增长到20亿，高速增长中，预计今年仍增长30%以上。同期净利润自1.2亿到2.7亿，与营收一样高歌猛进。ROE在15%，毛利率保持在40%高于行业均值，净利润保持在13%，与正泰相当，为行业平均水准。很明显良信在扩张期，看来这些年任董路子走对了。

3、 天正电气，近五年营收自20亿到21亿，乏陈可善，三季报也只有9%增长。同期净利润自0.8亿到2.1亿，（与营收不对称，没有公开年报说明原因）。ROE在25%略高，毛利率接近30%，净利润保持在9%。没啥好说的，只是公司名称“电气”依据主营产品应为“电器”更恰当。哈哈…….

综合看，正泰更稳健，良信更潜力，天正在迷茫。但这三家公司代表了电器行业排头兵，他们的动向将是其他电器企业未来发展的方向标。