上海证券交易所

　　1990年12月19日，位于上海浦江饭店的远东最大玻璃天棚舞厅经过4个月的装修，变更为证券交易大厅，上海证券交易所在此开张。

　　1990年上半年，上海市长带队考察选择证交所地址，看了好几个地方，最终选中了浦江饭店，原因一个是这幢古老的建筑有一定象征性，二是饭店有一个可容纳500多人同时用餐的孔雀厅（曾是远东最大的玻璃天棚舞厅），可用作交易大厅。

　　“当时餐厅的生意不好，政府看中，双方很快成交”。上交所共租用浦江饭店3300平方米面积，租用期7年。由于时间很紧张，经过四个月的装修，上交所正式开业。

　　上海证券交易所成立于1990年11月26日，同年12月19日开业，为不以营利为目的的法人，归属中国证监会直接管理。秉承“法制、监管、自律、规范” 的八字方针，上海证券交易所致力于创造透明、开放、安全、高效的市场环境，切实保护投资者权益，其主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息。

　　上证所下设办公室、人事（组织）部、党办纪检办、交易管理部、上市公司部、市场监察部、债券基金部、会员部、法律部、技术中心、信息中心、国际发展部、研究中心、财务部、稽核部、行政服务中心等十六个部门，一个临时机构－－新一代信息系统项目组，以及两个子公司上海证券通信有限责任公司、上证所信息网络有限公司，通过它们的合理分工和协调运作，有效地担当起证券市场组织者的角色。

　　上证所市场交易采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过电脑主机进行公开申报竞价，由主机按照价格优先、时间优先的原则自动撮合成交。目前交易主机日处理能力为委托2900万笔，成交6000万笔，每秒可完成16000笔交易。

　　经过多年的持续发展，上海证券市场已成为中国内地首屈一指的市场，上市公司数、上市股票数、市价总值、流通市值、证券成交总额、股票成交金额和国债成交金额等各项指标均居首位。至2004年12月底，上证所拥有3700多万投资者和837家上市公司，上市证券品种996个。上市股票市价总值 26014.34亿元；2004年，上市公司累计筹资达456.901亿元；一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市，既筹集了发展资金，又转换了经营机制。

截止2006年12月22日

上海证券交易所权证业务管理暂行办法(征求意见稿)

　　第一章 总则

　　第一条 为规范权证的业务运作，维护正常的市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《证券法》等法律、行政法规以及本所相关业务规则，制定本办法。

　　第二条 本办法所称权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人(以下简称发行人)发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

　　第三条 权证在本所发行、上市、交易、行权，适用本办法，本办法未作规定的，适用本所其他有关规定。

　　第四条 本所对权证的发行、上市、交易、行权及信息披露进行监管，对信息披露文件进行形式审核。

　　第五条 在本所发行、上市、交易、行权的权证，其登记、托管和结算由本所指定的证券登记结算机构(以下简称证券登记结算机构)办理。

　　第二章 权证的发行上市

　　第六条 发行人申请发行权证并在本所上市的，应在发行前向本所报送申请材料。中国证监会或本所另有规定的除外。

　　前款申请材料的内容和格式，由本所另行规定。

　　第七条 权证发行上市申请经本所核准后，发行人方可刊登权证发行募集说明书，安排权证的发行。

　　第八条 发行人应在权证发行结束后两个工作日内，将权证发行结果报送本所，并提交权证上市申请材料。

　　权证上市申请经本所核准后，发行人应在其权证上市5日之前，在至少一种指定报纸和指定网站上披露上市公告书。

　　第九条 申请在本所上市的权证，其标的证券为股票的，标的股票应符合以下条件：

　　(一) 最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元；

　　(二) 最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上；

　　(三) 流通股股本不低于2亿股；

　　(四) 本所规定的其他条件。

　　本所根据市场需要，可以对前款规定的条件进行调整。权证的标的证券为其他证券的，其资格条件由本所另行规定。

　　第十条 申请在本所上市的权证，应符合以下条件：

　　(一) 约定权证类别、存续期间、行权价格、行权日期、行权结算方式、行权比例等要素；

　　(二) 申请上市的权证不低于5000万份；

　　(三) 自上市之日起存续时间为 3个月以上18个月以下；

　　(四) 发行人提供了符合本办法第十一条规定的履约担保；

　　(五) 本所规定的其他条件。

　　第十一条 在本所上市的权证，发行人应按照下列规定，提供履约担保：

　　(一) 通过专用帐户提供并维持足够数量的标的证券或现金，作为履约担保。

　　履约担保的标的证券数量＝权证上市数量×行权比例×担保系数；履约担保的现金金额＝权证上市数量×行权价格×行权比例×担保系数。担保系数由交易所发布并适时调整。

　　(二) 发行人应保证用于履约担保的标的证券或者现金不存在质押、司法冻结或其他权利瑕疵。

　　权证存续期间，用于履约担保的标的证券或者现金出现权利瑕疵的，发行人应当及时披露，并采取措施使履约担保重新符合规定。

　　第十二条 发行人向本所申请权证上市的，应提交下列文件：

　　(一) 上市申请书；

　　(二) 权证发行情况说明；

　　(三) 上市公告书；

　　(四) 董事、监事和高级管理人员持有标的证券和权证的情况报告、禁售申请；

　　(五) 本所要求的其他文件。

　　上市公告书的内容和格式，由本所另行规定。

　　第十三条 发行人应当在权证上市前与本所签订上市协议，明确双方的权利、义务和有关事项。

　　第十四条 在本所上市的权证，出现下列情形之一的，终止上市交易：

　　(一) 权证存续期结束；

　　(二) 权证在存续期内已被全部行权；

　　(三) 本所认定的其他情形。

　　第十五条 发行人应当在权证存续期满前至少7个工作日发布终止上市提示性公告。

　　第十六条 发行人应于权证终止上市后2个工作日内刊登权证终止上市公告。

　　第十七条 本所有权根据市场需要，要求发行人履行其他相关信息披露义务。

　　第三章 权证的交易和行权

　　第一节 交易

　　第十八条 经本所认可的具有本所会员资格的证券公司(以下简称本所会员)可以自营或代理投资者买卖权证。

　　本所会员严重违反本办法或本所其他业务规则，或者向证券登记结算机构严重透支，不能正常履行交收责任的，本所根据需要，可以暂停其权证自营或经纪业务，或限制其在自营或经纪业务中买入权证。

　　第十九条 本所会员应向首次买卖权证的投资者全面介绍相关业务规则，充分揭示可能产生的风险，并要求其签署风险揭示书。

　　第二十条 权证采用竞价方式进行交易。权证上市后存续期满前，流通数量低于1000万份的，只参加每日集合竞价。

　　第二十一条 权证买卖单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。

　　第二十二条 当日买进的权证，当日可以卖出。

　　第二十三条 权证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅按下列公式计算：

　　权证涨跌幅价格＝权证前一日收盘价格±(标的证券前日收盘价×标的证券价格涨跌幅比例×150%)×行权比例

　　当计算结果小于等于零时，跌幅价格为价格最小变动单位。

　　第二十四条 权证上市首日开盘参考价，由发行人计算后提交本所确认。

　　第二十五条 本所在每日开盘前公布每一只权证可流通数量。

　　第二十六条 标的证券停牌的，权证相应停牌；标的证券复牌的，权证复牌。本所根据市场需要有权暂停权证交易。

　　第二十七条 已上市交易的权证，合格机构可创设同种权证，创设方式和具体要求由本所另行规定。

　　第二节 行权

　　第二十八条 权证持有人行权的，应委托本所会员通过本所交易系统申报。

　　第二十九条 权证行权的申报数量为100份的整数倍。

　　第三十条 行权申报指令当日有效，并不得撤消。

　　第三十一条 当日买进的权证，当日可以行权。当日行权取得的标的证券，次一交易日可以卖出。

　　第三十二条 标的证券除权、除息的，权证的发行人应对权证的行权价格、行权比例作相应调整。

　　第三十三条 标的证券除权的，权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整：

　　新行权价格=原行权价格×（标的证券除权日参考价/除权前一日标的证券收盘价)；

　　新行权比例=原行权比例×（除权前一日标的证券收盘价/标的证券除权价)。

　　第三十四条 标的证券除息的，权证的行权比例保持不变，行权价格按下列公式调整：

　　新行权价格=原行权价格×（标的证券除息价/除息前一日标的证券收盘价)。

　　第三十五条 权证行权采用现金方式结算的，投资者行权时，按行使价格与行权日标的证券结算价格及行权费用之差价，收取现金。

　　前款中的标的证券结算价格，为行权日前五个交易日标的证券收盘价的中位数。

　　第三十六条 权证行权采用证券给付方式结算的，认购权证的持有人行权时，应支付依行权价格及标的证券数量计算的价款，并获得标的证券；认沽权证的持有人行权时，应交付标的证券，并获得依行权价格及标的证券数量计算的价款。

　　第三十七条 采用现金结算方式行权且权证在行权期满时为价内权证的，未行权的权证持有人在权证期满的次一交易日自动获得现金差价。

　　采用证券给付结算方式行权且权证在行权期满时为价内权证的，代为办理权证行权的本所会员应在权证期满前的5个交易日提醒未行权的权证持有人及时行权，或按事先约定代为行权。

　　第三十八条 权证交易佣金、费用等，参照在本所上市交易的基金的标准执行。

　　第四章 附则

　　第三十九条 发行人应当遵守本办法及本所相关规定，接受本所的日常监管，违反规定的，本所视情节轻重给予惩戒。

　　第四十条 发行人应聘任一名证券事务代表作为发行人与本所之间的指定联络人，专职负责权证信息披露等事务。

　　第四十一条 本办法下列用语含义如下：

　　(一) 标的证券：发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。

　　(二) 认购权证：发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券。

　　(三) 认沽权证：发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。

　　(四) 行权：权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。

　　(五) 行权价格：发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。

　　(六) 行权比例：一份权证可以购买或出售的标的证券数量。

　　(七) 证券给付结算方式：指权证持有人行权时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人出售或购买标的证券。

　　(八) 现金结算方式：指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。

　　(九) 价内权证：指权证持有人行权时，权证行权价格与行权费用之和低于标的证券结算价格的认购权证；或者行权费用与标的证券结算价格之和低于权证行权价格的认沽权证。

　　第四十二条 本办法所称“以上”、“以下”含本数，“超过”、“低于”不含本数。

　　第四十三条 本办法经本所理事会通过，报中国证监会批准后生效，修改时亦同。

　　第四十四条 本办法由本所负责解释。

　　第四十五条 本办法自发布之日起施行。

　　第一章 总则

　　第一条 为规范上海证券交易所(以下简称本所)债券市场交易行为,维护市场秩序,防范市场风险,保护投资者的合法权益,根据国家有关法律法规和《上海证券交易所交易规则》(以下简称交易规则),制定本细则。

　　第二条 国债、企业债(以下统称债券)的现货交易及质押式回购交易,适用本细则,本细则未作规定的,适用交易规则及本所其他有关规定。

　　债券买断式回购交易由本所另行规定。

　　第三条 债券现货交易、债券质押式回购交易(以下简称债券回购交易)可采用集合竞价、连续竞价、大宗交易等方式进行。

　　第四条 具有本所会员资格的证券经营机构(以下简称会员),可在本所市场进行债券经纪业务或自营业务。

　　符合规定条件的其他机构(以下简称特定机构),可向本所申请取得债券专用席位,用于债券自营业务。

　　其他符合规定的投资者,可委托本所会员在本所市场进行债券交易。会员应当承担其申报所产生的交易、交收责任。

　　第五条 投资者参与本所市场债券交易,应按照本所全面指定交易的规定,事先指定一家会员作为其债券交易受托人,并与其订立全面指定交易协议、债券现货交易及债券回购交易委托协议。

　　第六条 会员及其它拥有债券专用席位的机构,应建立完备的业务管理制度及风险控制机制。

　　会员不得擅自使用客户的证券帐户或者挪用客户债券为自己或他人从事债券回购交易。违反本规定者,本所可限制或暂停其从事债券回购交易业务,直至取消交易资格,情节严重的,提交中国证监会查处。

　　第七条 债券现货交易中,当日买入的债券当日可以卖出。

　　第八条 债券交易的登记、托管和结算,由本所指定的证券登记结算机构(以下简称证券登记结算机构)按照相关规则办理。

　　第二章 债券现货交易

　　第九条 国债现货交易按证券帐户进行申报,并实行净价交易。

　　企业债券现货交易按席位进行申报,并实行全价交易。

　　第十条 债券现货交易集中竞价时,其申报应当符合下列要求:

　　(一)交易单位为手,人民币1000元面值债券为1手；

　　(二)计价单位为每百元面值债券的价格；

　　(三)申报价格最小变动单位为0.01元；

　　(四)申报数量为1手或其整数倍,单笔申报最大数量应当不超过1万手；

　　(五)申报价格限制按照交易规则的规定执行。

　　第十一条 债券现货交易开盘价,为当日该债券集合竞价中产生的价格；集合竞价不能产生开盘价的,连续竞价中的第一笔成交价为开盘价。

　　债券现货交易收盘价为当日该债券最后一笔成交前一分钟所有成交价的加权平均价(含最后一笔成交)。当日无成交的,以前一交易日的收盘价为当日收盘价。

　　第三章 债券回购交易

　　第十二条 国债回购交易按证券账户进行申报,企业债回购交易按席位进行申报。

　　第十三条 债券回购交易实行质押库制度,融资方应在回购申报前,通过本所交易系统申报提交相应的债券作质押。用于质押的债券,按照证券登记结算机构的相关规定,转移至专用的质押帐户。

　　国债回购中,申报提交的质押券应当为国债；企业债回购中,提交的质押券应当为企业债。

　　第十四条 会员接受投资者的债券回购交易委托时,应要求投资者提交质押券,并对其证券账户内可用于债券回购的标准券余额进行检查。

　　标准券余额不足的,债券回购的申报无效。

　　第十五条 债券回购交易申报中,融资方按"买入"予以申报,融券方按"卖出"予以申报。

　　第十六条 当日购买的债券,当日可用于质押券申报,并可进行相应的债券回购交易业务。

　　第十七条 质押券对应的标准券数量有剩余的,可以通过本所交易系统,将相应的质押券,申报转回原证券帐户。当日申报转回的债券,当日可以卖出。

　　第十八条 债券回购交易集中竞价时,其申报应当符合下列要求:

　　(一)申报单位为手,1000元标准券为1手；

　　(二)计价单位为每百元资金到期年收益；

　　(三)申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍；

　　(四)申报数量为100手或其整数倍,单笔申报最大数量应当不超过1万手；

　　(五)申报价格限制按照交易规则的规定执行。

　　第十九条 国债回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回购期限；企业债券回购交易设1天、3天和7天等回购期限。

　　根据市场需要,本所可调整债券回购期限和品种。

　　第二十条 债券回购交易实行"一次成交、两次结算"制度,具体的清算交收,按照证券登记结算机构的规则办理。

　　第二十一条 回购到期日,证券登记结算机构根据购回价公式计算应进行交割的资金和质押券数量。

　　购回价计算公式为:购回价=100元＋年收益×100元×回购天数/360

　　计算结果按照四舍五入原则取至小数点后三位。

　　第二十二条 债券回购交易期限按日历时间计算。若到期日为非交易日,顺延至下一个交易日。

　　第二十三条 可作质押式回购的债券品种,由本所在债券上市通知中予以公布。

　　第二十四条 债券回购交易的融资方,应在回购期内保持质押券对应标准券足额。

　　债券回购到期日,融资方可以通过本所交易系统,将相应的质押券,申报转回原证券帐户,也可以申报继续用于债券回购交易。当日申报转回的债券,当日可以卖出。

　　第四章 附则

　　第二十五条 本细则下列术语含义为:

　　(一)净价交易:指在债券现货交易中,以不含有应计利息的价格报价并成交的交易方式。

　　(二)全价交易:指在债券现货交易中,以含有应计利息的价格报价并成交的交易方式。

　　(三)质押式回购交易:指将债券质押的同时,将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资,交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。其中,质押债券取得资金的会员或特定机构为"融资方"；作为其对手方的会员或特定机构称为"融券方"。

　　(四)标准券:由不同债券品种按相应折算比率折算形成的,用以确定可通过质押式回购交易进行融资的额度。

　　(五)标准券折算比率:指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比。

　　(六)质押券:指申报提交给证券登记结算机构,作为债券回购交易质押物的债券。

　　第二十六条 投资者在本所市场进行债券交易,须向本所会员交纳佣金等费用。会员或拥有债券专用席位的机构在本所市场从事债券交易,须向本所交纳交易经手费等费用。

　　第二十七条 本细则经本所理事会讨论通过后生效,修改时亦同。

　　第二十八条 本细则由本所负责解释。

　　第二十九条 本细则自2006年5月8日起实施。

　　第一章 总则

　　1.1 为规范证券市场交易行为，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》等法律、行政法规、部门规章以及《上海证券交易所章程》，制定本规则。

　　1.2 上海证券交易所 (以下简称“本所”)上市的证券及其衍生品种（以下统称“证券”）的交易，适用本规则。本规则未作规定的，适用本所其他有关规定。

　　1.3 证券交易遵循公开、公平、公正的原则。

　　1.4 证券交易应当遵守法律、行政法规和部门规章及本所相关业务规则，遵循自愿、有偿、诚实信用原则。

　　1.5 证券交易采用无纸化的集中交易或经中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）批准的其他方式。

　　第二章 交易市场

　　第一节 交易场所

　　2.1.1 本所为证券交易提供交易场所及设施。交易场所及设施由交易主机、交易大厅、参与者交易业务单元、报盘系统及相关的通信系统等组成。

　　2.1.2 本所设置交易大厅。本所会员（以下简称“会员”）可以通过其派驻交易大厅的交易员进行申报。

　　除经本所特许外，进入交易大厅的，仅限下列人员：

　　（一）登记在册交易员；

　　（二）场内监管人员。

　　第二节 交易参与人与交易权

　　2.2.1 会员及本所认可的机构进入本所市场进行证券交易的，须向本所申请取得相应席位和交易权，成为本所交易参与人。

　　交易参与人应当通过在本所申请开设的参与者交易业务单元进行证券交易。

　　2.2.2参与者交易业务单元，是指交易参与人据此可以参与本所证券交易，享有及行使相关交易权利，并接受本所相关交易业务管理的基本单位。

　　2.2.3 参与者交易业务单元和交易权限等管理细则由本所另行规定，报证监会批准后生效。

　　第三节 交易品种

　　2.3.1 下列证券可以在本所市场挂牌交易：

　　（一）股票；

　　（二）基金；

　　（三）债券；

　　（四）债券回购；

　　（五）权证；

　　（六）经证监会批准的其他交易品种。

　　第四节 交易时间

　　2.4.1 本所交易日为每周一至周五。

　　国家法定假日和本所公告的休市日，本所市场休市。

　　2.4.2 采用竞价交易方式的，每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间，开市期间停牌并复牌的证券除外。

　　根据市场发展需要，经证监会批准，本所可以调整交易时间。

　　2.4.3 交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。

　　第三章 证券买卖

　　第一节 一般规定

　　3.1.1 会员接受投资者的买卖委托后，应当按照委托的内容向本所申报，并承担相应的交易、交收责任。

　　会员接受投资者买卖委托达成交易的，投资者应当向会员交付其委托会员卖出的证券或其委托会员买入证券的款项，会员应当向投资者交付卖出证券所得款项或买入的证券。

　　3.1.2 会员通过其拥有的参与者交易业务单元和相关的报送渠道向本所交易主机发送买卖申报指令，并按本规则达成交易，交易结果及其他交易记录由本所发送至会员。

　　3.1.3 会员应当按照有关规定妥善保管委托和申报记录。

　　3.1.4 投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行回转交易的除外。

　　证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收前全部或部分卖出。

　　3.1.5 债券和权证实行当日回转交易，B股实行次交易日起回转交易。

　　3.1.6 根据市场需要，本所可以实行一级交易商制度，具体办法由本所另行规定，报证监会批准后生效。

　　第二节 指定交易

　　3.2.1 本所市场证券交易实行全面指定交易制度，境外投资者从事B股交易除外。

　　3.2.2 全面指定交易是指参与本所市场证券买卖的投资者必须事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参与本所市场证券买卖。

　　3.2.3 投资者应当与指定交易的会员签订指定交易协议，明确双方的权利、义务和责任。指定交易协议一经签订，会员即可根据投资者的申请向本所交易主机申报办理指定交易手续。

　　3.2.4 本所在开市期间接受指定交易申报指令，该指令被交易主机接受后即刻生效。

　　3.2.5 投资者变更指定交易的，应当向已指定的会员提出撤销申请，由该会员申报撤销指令。对于符合撤销指定条件的，会员不得限制、阻挠或拖延其办理撤销指定手续。

　　3.2.6 指定交易撤销后即可重新申办指定交易。

　　3.2.7 指定交易的其他事项按照本所的有关规定执行。

　　第三节 委托

　　3.3.1 投资者买卖证券，应当开立证券账户和资金账户，并与会员签订证券交易委托协议。协议生效后，投资者即成为该会员经纪业务的客户（以下简称“客户”）。

　　投资者开立证券账户，按本所指定登记结算机构的规定办理。

　　3.3.2 客户可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托会员买卖证券。电话、自助终端、互联网等自助委托应当按相关规定操作。

　　3.3.3 客户通过自助委托方式参与证券买卖的，会员应当与其签订自助委托协议。

　　3.3.4 除本所另有规定外，客户的委托指令应当包括下列内容：

　　（一）证券账户号码；

　　（二）证券代码；

　　（三）买卖方向；

　　（四）委托数量；

　　（五）委托价格；

　　（六）本所及会员要求的其他内容。

　　3.3.5 客户可以采用限价委托或市价委托的方式委托会员买卖证券。

　　限价委托是指客户委托会员按其限定的价格买卖证券，会员必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。

　　市价委托是指客户委托会员按市场价格买卖证券。

　　3.3.6 客户可以撤销委托的未成交部分。

　　3.3.7 被撤销和失效的委托，会员应当在确认后及时向客户返还相应的资金或证券。

　　3.3.8 会员向客户买卖证券提供融资融券服务的，应当按照有关规定办理。

　　第四节 申报

　　3.4.1 本所接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:15至 9：25、9：30至11:30 、13:00至15:00。

　　每个交易日9:20至9:25的开盘集合竞价阶段，本所交易主机不接受撤单申报；其他接受交易申报的时间内，未成交申报可以撤销。撤销指令经本所交易主机确认方为有效。

　　本所认为必要时，可以调整接受申报时间。

　　3.4.2 会员应当按照客户委托的时间先后顺序及时向本所申报。

　　3.4.3 本所接受会员的限价申报和市价申报。

　　3.4.4 根据市场需要，本所可以接受下列方式的市价申报：

　　（一）最优五档即时成交剩余撤销申报，即该申报在对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。

　　（二）最优五档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。

　　（三）本所规定的其他方式。

　　3.4.5 市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间的交易，本所另有规定的除外。

　　3.4.6 限价申报指令应当包括证券账号、营业部代码、证券代码、买卖方向、数量、价格等内容。

　　市价申报指令应当包括申报类型、证券账号、营业部代码、证券代码、买卖方向、数量等内容。

　　申报指令按本所规定的格式传送。本所认为必要时，可以调整申报的内容及方式。

　　3.4.7 通过竞价交易买入股票、基金、权证的，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。

　　卖出股票、基金、权证时，余额不足100股（份）的部分，应当一次性申报卖出。

　　3.4.8 竞价交易中，债券交易的申报数量应当为1手或其整数倍，债券质押式回购交易的申报数量应当为100手或其整数倍，债券买断式回购交易的申报数量应当为1000手或其整数倍。

　　债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。

　　3.4.9 股票、基金、权证交易单笔申报最大数量应当不超过100万股（份），债券交易和债券质押式回购交易单笔申报最大数量应当不超过1万手，债券买断式回购交易单笔申报最大数量应当不超过5万手。

　　根据市场需要，本所可以调整证券的单笔申报最大数量。

　　3.4.10 不同证券的交易采用不同的计价单位。股票为“每股价格”，基金为“每份基金价格”，权证为“每份权证价格”，债券为“每百元面值债券的价格”，债券质押式回购为“每百元资金到期年收益”，债券买断式回购为“每百元面值债券的到期购回价格”。

　　3.4.11 A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币，基金、权证交易为0.001元人民币，B股交易为0.001美元，债券质押式回购交易为0.005元。

　　3.4.12 根据市场需要，本所可以调整各类证券单笔买卖申报数量和申报价格的最小变动单位。

　　3.4.13 本所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。

　　股票、基金涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）。

　　计算结果按照四舍五入原则取至价格最小变动单位。

　　属于下列情形之一的，首个交易日无价格涨跌幅限制：

　　（一）首次公开发行上市的股票和封闭式基金；

　　（二）增发上市的股票；

　　（三）暂停上市后恢复上市的股票；

　　（四）本所认定的其他情形。

　　经证监会批准，本所可以调整证券的涨跌幅比例。

　　3.4.14 买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。

　　3.4.15 买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：

　　（一）股票交易申报价格不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%；

　　（二）基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。

　　集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。

　　3.4.16 买卖无价格涨跌幅限制的证券，连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：

　　（一）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；

　　（二）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格；

　　（三）即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。

　　当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。

　　根据市场需要，本所可以调整申报价格限制的规定。

　　3.4.17 申报当日有效。每笔参与竞价交易的申报不能一次全部成交时，未成交的部分继续参加当日竞价，本规则另有规定的除外。

　　第五节 竞价

　　3.5.1 证券竞价交易采用集合竞价和连续竞价两种方式。

　　集合竞价是指在规定时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。

　　连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

　　3.5.2 集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。

　　第六节 成交

　　3.6.1 证券竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交。

　　成交时价格优先的原则为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。

　　成交时时间优先的原则为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

　　3.6.2 集合竞价时，成交价格的确定原则为：

　　（一）可实现最大成交量的价格；

　　（二）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；

　　（三）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

　　两个以上申报价格符合上述条件的，使未成交量最小的申报价格为成交价格；仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。

　　集合竞价的所有交易以同一价格成交。

　　3.6.3 连续竞价时，成交价格的确定原则为：

　　（一）最高买入申报价格与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价格；

　　（二）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格的，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价格；

　　（三）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格的，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价格。

　　3.6.4 按成交原则达成的价格不在最小价格变动单位范围内的，按照四舍五入原则取至相应的最小价格变动单位。

　　3.6.5 买卖申报经交易主机撮合成交后，交易即告成立。符合本规则各项规定达成的交易于成立时生效，买卖双方必须承认交易结果，履行清算交收义务。

　　因不可抗力、意外事件、交易系统被非法侵入等原因造成严重后果的交易，本所可以采取适当措施或认定无效。

　　对显失公平的交易，经本所认定并经理事会同意，可以采取适当措施，并向证监会报告。

　　违反本规则，严重破坏证券市场正常运行的交易，本所有权宣布取消，由此造成的损失由违规交易者承担。

　　3.6.6 依照本规则达成的交易，其成交结果以本所交易主机记录的成交数据为准。

　　3.6.7 证券交易的清算交收业务，应当按照本所指定的登记结算机构的规定办理。

　　第七节 大宗交易

　　3.7.1 在本所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：

　　（一）A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币；

　　（二）B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万元美元；

　　（三）基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元；

　　（四）国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元；

　　（五）其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元。

　　本所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。

　　3.7.2 本所接受大宗交易申报的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:30。

　　3.7.3 大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。

　　意向申报指令应包括证券账号、证券代码、买卖方向等。

　　成交申报指令应包括证券代码、证券账号、买卖方向、成交价格、成交数量等。

　　3.7.4 意向申报应当真实有效。申报方价格不明确的，视为至少愿以规定的最低价格买入或最高价格卖出；数量不明确的，视为至少愿以大宗交易单笔买卖最低申报数量成交。

　　3.7.5 当意向申报被会员接受（包括其他会员报出比意向申报更优的价格）时，申报方应当至少与一个接受意向申报的会员进行成交申报。

　　3.7.6 有涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在当日涨跌幅价格限制范围内确定。

　　无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

　　3.7.7 买卖双方达成协议后，向本所交易系统提出成交申报，申报的交易价格和数量必须一致。

　　成交申报一经本所确认，不得变更或撤销，买卖双方必须承认交易结果。

　　3.7.8 会员应保证大宗交易参与者实际拥有与意向申报和成交申报相对应的证券或资金。

　　3.7.9 本所债券大宗交易实行一级交易商制度。

　　经本所认可的会员，可以担任一级交易商，通过本所大宗交易系统进行债券双边报价业务。

　　3.7.10 大宗交易不纳入本所即时行情和指数的计算，成交量在大宗交易结束后计入该证券成交总量。

　　3.7.11 每个交易日大宗交易结束后，属于股票和基金大宗交易的，本所公告证券名称、成交价、成交量及买卖双方所在会员营业部的名称等信息；属于债券和债券回购大宗交易的，本所公告证券名称、成交价和成交量等信息。

　　第八节 债券回购交易

　　3.8.1 债券回购交易包括债券买断式回购交易和债券质押式回购交易等。

　　3.8.2 债券买断式回购交易是指债券持有人将债券卖给购买方的同时，交易双方约定在未来某一日期，卖方再以约定价格从买方购回相等数量同种债券的交易。

　　债券质押式回购交易是指债券持有人在将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。

　　3.8.3 债券回购交易的期限按日历时间计算。如到期日为非交易日，顺延至下一个交易日结算。

　　第四章 其他交易事项

　　第一节 开盘价与收盘价

　　4.1.1 证券的开盘价为当日该证券的第一笔成交价格。

　　4.1.2 证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

　　4.1.3 证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

　　第二节　挂牌、摘牌、停牌与复牌

　　4.2.1 本所对上市证券实行挂牌交易。

　　4.2.2 证券上市期届满或依法不再具备上市条件的，本所终止其上市交易，并予以摘牌。

　　4.2.3 股票、封闭式基金交易出现异常波动的，本所可以决定停牌，直至相关当事人作出公告当日的上午10:30予以复牌。

　　根据市场发展需要，本所可以调整停牌证券的复牌时间。

　　4.2.4 本所可以对涉嫌违法违规交易的证券实施特别停牌并予以公告，相关当事人应按照本所的要求提交书面报告。

　　特别停牌及复牌的时间和方式由本所决定。

　　4.2.5 证券停牌时，本所发布的行情中包括该证券的信息；证券摘牌后，行情中无该证券的信息。

　　4.2.6 证券开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报；复牌时对已接受的申报实行集合竞价，集合竞价期间不揭示虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量、虚拟未匹配量。

　　4.2.7 证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的，本所予以公告。

　　4.2.8 证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的其他规定，按照本所上市规则或其他有关规定执行。

　　第三节　除权与除息

　　4.3.1 上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，本所在权益登记日（B股为最后交易日）次一交易日对该证券作除权除息处理，本所另有规定的除外。

　　4.3.2 除权(息)参考价格的计算公式为：

　　除权（息）参考价格＝[（前收盘价格-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]÷（1+流通股份变动比例）。

　　证券发行人认为有必要调整上述计算公式的，可向本所提出调整申请并说明理由。本所可以根据申请决定调整除权（息）参考价格计算公式，并予以公布。

　　除权（息）日即时行情中显示的该证券的前收盘价为除权(息) 参考价。

　　4.3.3 除权（息）日证券买卖，按除权（息）参考价格作为计算涨跌幅度的基准，本所另有规定的除外。

　　第五章 交易信息

　　第一节 一般规定

　　5.1.1 本所每个交易日发布证券交易即时行情、证券指数、证券交易公开信息等交易信息。

　　5.1.2 本所及时编制反映市场成交情况的各类日报表、周报表、月报表和年报表，并予以发布。

　　5.1.3 本所市场产生的交易信息归本所所有。未经本所许可，任何机构和个人不得使用和传播。

　　经本所许可使用交易信息的机构和个人，未经本所同意，不得将本所交易信息提供给其他机构和个人使用或予以传播。

　　5.1.4 证券交易信息的管理办法由本所另行规定。

　　第二节 即时行情

　　5.2.1 每个交易日9：15至9：25开盘集合竞价期间，即时行情内容包括：证券代码、证券简称、前收盘价格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量。

　　5.2.2 连续竞价期间，即时行情内容包括：证券代码、证券简称、前收盘价格、最新成交价格、当日最高成交价格、当日最低成交价格、当日累计成交数量、当日累计成交金额、实时最高五个买入申报价格和数量、实时最低五个卖出申报价格和数量。

　　5.2.3 首次上市证券上市首日，其即时行情显示的前收盘价格为其发行价，本所另有规定的除外。

　　5.2.4 即时行情通过通信系统传输至各会员，会员应在本所许可的范围内使用。

　　5.2.5 根据市场发展需要，本所可以调整即时行情发布的方式和内容。

　　第三节 证券指数

　　5.3.1 本所编制综合指数、成份指数、分类指数等证券指数，以反映证券交易总体价格或某类证券价格的变动和走势，随即时行情发布。

　　5.3.2 证券指数的编制遵循公开透明的原则。

　　5.3.3 证券指数设置和编制的具体方法由本所另行规定。

　　第四节 证券交易公开信息

　　5.4.1 有价格涨跌幅限制的股票、封闭式基金竞价交易出现下列情形之一的，本所公布当日买入、卖出金额最大的五家会员营业部的名称及其买入、卖出金额：

　　（一）日收盘价格涨跌幅偏离值达到±7%的各前三只股票（基金）；

　　收盘价格涨跌幅偏离值的计算公式为：收盘价格涨跌幅偏离值=单只股票（基金）涨跌幅-对应分类指数涨跌幅。

　　（二）日价格振幅达到15%的前三只股票（基金）；

　　价格振幅的计算公式为：价格振幅=（当日最高价格-当日最低价格）/当日最低价格×100%。

　　（三）日换手率达到20%的前三只股票（基金）；

　　换手率的计算公式为：换手率=成交股数（份额）/流通股数（份额）×100%。

　　收盘价格涨跌幅偏离值、价格振幅或换手率相同的，依次按成交金额和成交量选取。

　　对应分类指数包括本所编制的上证A股指数、上证B股指数和上证基金指数等。

　　对3.4.13规定的无价格涨跌幅限制的股票、封闭式基金，本所公布当日买入、卖出金额最大的五家会员营业部的名称及其买入、卖出金额。

　　5.4.2 股票、封闭式基金竞价交易出现下列情形之一的，属于异常波动，本所分别公告该股票、封闭式基金交易异常波动期间累计买入、卖出金额最大五家会员营业部的名称及其买入、卖出金额：

　　（一）连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%的；

　　（二）ST股票和*ST股票连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的；

　　（三）连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日均换手率的比值达到30倍，并且该股票、封闭式基金连续三个交易日内的累计换手率达到20%的；

　　（四）本所或证监会认定属于异常波动的其他情形。

　　异常波动指标自复牌之日起重新计算。

　　对3.4.13规定的无价格涨跌幅限制的股票、封闭式基金不纳入异常波动指标的计算。

　　5.4.3 本所根据第4.2.4条对证券实施特别停牌的，根据需要可以公布以下信息：

　　（一）成交金额最大的五家会员营业部的名称及其买入、卖出数量和买入、卖出金额；

　　（二）股份统计信息；

　　（三）本所认为应披露的其他信息。

　　5.4.4 证券交易公开信息涉及机构的，公布名称为“机构专用”。

　　5.4.5 根据市场发展需要，本所可以调整证券交易公开信息的内容。

　　第六章 交易行为监督

　　6.1 本所对下列可能影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为，予以重点监控：

　　（一）可能对证券交易价格产生重大影响的信息披露前，大量买入或者卖出相关证券；

　　（二）以同一身份证明文件、营业执照或其他有效证明文件开立的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易；

　　（三）委托、授权给同一机构或者同一个人代为从事交易的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易；

　　（四）两个或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易；

　　（五）大笔申报、连续申报或者密集申报，以影响证券交易价格；

　　（六）频繁申报或频繁撤销申报，以影响证券交易价格或其他投资者的投资决定；

　　（七）巨额申报，且申报价格明显偏离申报时的证券市场成交价格；

　　（八）一段时期内进行大量且连续的交易；

　　（九）在同一价位或者相近价位大量或者频繁进行回转交易；

　　（十）大量或者频繁进行高买低卖交易；

　　（十一) 进行与自身公开发布的投资分析、预测或建议相背离的证券交易；

　　（十二）在大宗交易中进行虚假或其他扰乱市场秩序的申报；

　　（十三）本所认为需要重点监控的其他异常交易。

　　6.2 会员及其营业部发现投资者的证券交易出现6.1条所列异常交易行为之一，且可能严重影响证券交易秩序的，应当予以提醒，并及时向本所报告。

　　6.3 出现6.1条所列异常交易行为之一，且对证券交易价格或者交易量产生重大影响的，本所可采取非现场调查和现场调查措施，要求相关会员及其营业部提供投资者开户资料、授权委托书、资金存取凭证、资金账户情况、相关交易情况等资料；如异常交易涉及投资者的，本所可以直接要求其提供有关材料。

　　6.4 会员及其营业部、投资者应当配合本所进行相关调查，及时、真实、准确、完整地提供有关文件和资料。

　　6.5 对情节严重的异常交易行为，本所可以视情况采取下列措施：

　　（一）口头或书面警示；

　　（二）约见谈话；

　　（三）要求相关投资者提交书面承诺；

　　（四）限制相关证券账户交易；

　　（五）报请证监会冻结相关证券账户或资金账户；

　　（六）上报证监会查处。

　　如对第（四）项措施有异议的，可以向本所提出复核申请。复核期间不停止相关措施的执行。

　　第七章 交易异常情况处理

　　7.1 发生下列交易异常情况之一，导致部分或全部交易不能进行的，本所可以决定技术性停牌或临时停市：

　　（一）不可抗力；

　　（二）意外事件；

　　（三）技术故障；

　　（四）本所认定的其他异常情况。

　　7.2 出现行情传输中断或无法申报的会员营业部数量超过营业部总数10%以上的交易异常情况，本所可以实行临时停市。

　　7.3 本所认为可能发生第7.1条、第7.2条规定的交易异常情况，并会严重影响交易正常进行的，可以决定技术性停牌或临时停市。

　　7.4 本所对技术性停牌或临时停市决定予以公告。

　　7.5 技术性停牌或临时停市原因消除后，本所可以决定恢复交易。

　　7.6 除本所认定的特殊情况外，技术性停牌或临时停市后当日恢复交易的，技术性停牌或临时停市前交易主机已经接受的申报有效。交易主机在技术性停牌或临时停市期间继续接受申报，在恢复交易时对已接受的申报实行集合竞价交易。

　　7.7 因交易异常情况及本所采取的相应措施造成的损失，本所不承担责任。

　　第八章 交易纠纷

　　8.1 会员之间、会员与客户之间发生交易纠纷，相关会员应当记录有关情况，以备本所查阅。交易纠纷影响正常交易的，会员应当及时向本所报告。

　　8.2 会员之间、会员与客户之间发生交易纠纷，本所可以按有关规定，提供必要的交易数据。

　　8.3 客户对交易有疑义的，会员应当协调处理。

　　第九章 交易费用

　　9.1 投资者买卖证券成交的，应当按规定向代其进行证券买卖的会员交纳佣金。

　　9.2 会员应当按规定向本所交纳会员费、交易经手费及其他费用。

　　9.3 证券交易的收费项目、收费标准和管理办法按照有关规定执行。

　　第十章 纪律处分

　　10.1 会员违反本规则的，本所责令其改正，并视情节轻重单处或并处：

　　（一）在会员范围内通报批评；

　　（二）在证监会指定的媒体上公开谴责；

　　（三）暂停或者限制交易；

　　（四）取消交易资格；

　　（五）取消会员资格。

　　10.2 会员对前条（二）、（三）、（四）、（五）项处分有异议的，可以自接到处分通知之日起15日内向本所理事会申请复核。复核期间不停止相关处分的执行。

　　第十一章 附则

　　11.1 交易型开放式指数基金、债券、债券回购、权证等品种的其他交易事项，由本所另行规定。

　　11.2 本规则中所述时间，以本所交易主机的时间为准。

　　11.3 本所有关股票、基金交易异常波动的规定与本规则不一致的，按本规则执行。

　　11.4 本规则下列用语含义：

　　（一）市场：指本所设立的证券交易市场。

　　（二）上市交易：指证券在本所挂牌交易。

　　（三） 委托：指投资者向会员进行具体授权买卖证券的行为。

　　（四）申报：指会员向本所交易主机发送证券买卖指令的行为。

　　（五）标准券：指由不同债券品按相应折算率折算形成的，用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度。

　　（六）最优价：指集中申报簿中买方的最高价或卖方的最低价。集中申报簿指交易主机中某一时点按买卖方向以及价格优先、时间优先顺序排列的所有未成交申报队列。

　　（七）虚拟开盘参考价格：指特定时点的所有有效申报按照集合竞价规则虚拟成交并予以即时揭示的价格。

　　（八）虚拟匹配量：指特定时点按照虚拟开盘参考价格虚拟成交并予以即时揭示的申报数量。

　　（九）虚拟未匹配量：指特定时点不能按照虚拟开盘参考价格虚拟成交并予以即时揭示的买方或卖方剩余申报数量。

　　11.5 本规则经本所理事会通过，报证监会批准后生效。修改时亦同。

　　11.6 本规则由本所负责解释。

　　11.7 本规则自2006年7月1日起施行。

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