全球药企市值TOP15

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▎Armstrong

近几个月来，全球药企市值排行榜又有不少变动。

强生、罗氏、辉瑞仍然稳坐前三，强生Stelara今年销售额将超90亿美元，仍处于高速增长，CD38抗体今年将达到60亿美元。罗氏老的三驾马车已经进入快速下滑阶段，HER2抗体Perjeta、FIX/FX双抗Hemlibra、CD20抗体Ocrevus、PD-L1抗体Tecentriq、HER2 ADC新药Kadcyla接班，AMD领域，PDS系统刚刚获批，将巩固其市场地位。

辉瑞最大看点是新冠mRNA疫苗，今年预期贡献360亿美元收入，全年销售额将超过800亿美元。新冠疫苗之外，Eliquis和Ibrance都是超级重磅炸弹，后续自免新药也有重要突破。

诺和诺德与礼来分别为第4、5位，诺和诺德为胰岛素和GLP-1领域龙头，索马鲁肽很快将超过度拉糖肽。礼来度拉糖肽今年将超过60亿美元，Tirzepatide很快将获批上市，重新稳固在GLP-1领域的王者地位。新冠中和抗体（含君实生物JS016）随Delta突变株流行重新开始放量，昨天宣布新获得12.9亿美元订单。

默沙东近来股价涨幅较大，主要受益于新冠口服药Molnupiravir三期临床成功。此外，Keytruda继续高歌猛进，三季度销售额45亿美元，今年将超过170亿美元，逼近Humira。默沙东15价肺炎疫苗已于7月获批上市，挑战辉瑞的市场地位。

艾伯维、阿斯利康、诺华分别7、8、9位，市值都在2000亿美元左右。艾伯维当家产品为Humira，今年将超200亿美元，IL-23抗体Skyrizi今年将达到30亿美元，Imbruvica今年将达到100亿美元（与强生共同开发）。阿斯利康肿瘤药进展迅速，奥希替尼今年将超过50亿美元，PD-L1抗体Imfinzi今年将超过25亿美元。阿斯利康还有与第一三共合作的多个ADC新药，包括HER2 ADC新药DS-8201，以及Trop2 ADC等。去年底，阿斯利康以394亿美元收购Alexion，两款C5抗体年销售额超过50亿美元。

诺华最畅销药物为IL-17抗体Cosentyx，今年将接近50亿美元，心衰药Entresto今年销售额将超过35亿美元。诺华在很多领域有开创性布局，格列卫之后诺华又获批首个STAMP变构抑制剂。基因疗法Zolgensma前三季度销售额超过10亿美元，诺华还拥有首个CAR-T，但今年销售额仅在6亿美元左右。

mRNA迎新冠而起，Moderna目前市值1400亿美元，列在第10位，BioNtech市值700亿美元。Moderna的新冠疫苗今年预期销售额为200亿美元，CMV疫苗也进入三期临床阶段。

赛诺菲、百时美施贵宝、安进、葛兰素史克、吉利德排在第11-15位。赛诺菲在糖尿病领域已经式微，多次努力失败后彻底退出降糖新药研发。近年来陆续收购Ablynx（纳米抗体）、Synthorx（偏向性IL-2等）、Translate Bio（mRNA）。赛诺菲最畅销药物为与再生元合作的IL-4R抗体Dupixent，今年销售额将达到50亿美元。

百时美施贵宝有2款百亿美元产品，分别为Revlimid（来那度胺）和Eliquis（阿哌沙班）。Opdivo销售额增速已经放缓，今年将超过80亿美元。

安进最畅销药物为Enbrel和RANKL抗体，后续最值得关注的是KRAS G12C抑制剂等，Lumakras上市4个月销售额4500万美元。

葛兰素史克的优势领域为疫苗、呼吸系统药物、HIV治疗药物等，近年来也开始布局抗肿瘤药物，已经累计获批BCMA ADC、PD-1抗体、PARP抑制剂等3款抗肿瘤药物，仍处于放量阶段，销售额较低。

吉利德凭借丙肝药物积累了数百亿美元现金，并在过去几年展开多项收购，包括Kite（CAR-T）、Fortyseven（CD47抗体）、Immunomedics（Trop2 ADC）等。不过这些收购尚未带来很多营收的增长，今年对业绩贡献最大的仍然是新冠药物瑞德西韦，前三季度销售额42亿美元。

总结

亚洲药企中，市值最高的恒瑞医药市值接近500亿美元，略高于日本的武田制药。CDMO公司药明康德、药明生物都在600亿美元级别，合计1200亿美元。跨国药企的当家产品往往都在50亿美元乃至100亿美元以上，或者有多个重磅炸弹产品。短期内，新冠药物对营收和净利润都产生重大影响。默沙东的小分子口服药，辉瑞/BioNtech和Moderna的mRNA疫苗，吉利德的瑞德西韦，礼来和再生元的中和抗体等，都对业绩产生重大影响。

声明：本文为作者观点，不代表药精通Bio观点和立场，不构成任何投资和决策建议。本文旨在介绍医药健康研究进展，不是治疗方案推荐。如需获得治疗方案指导，请前往正规医院就诊。欢迎投稿，投稿邮箱：[email protected]

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