出海潜望镜

3月7日，海关总署公布今年1-2月进出口数据。受今年春节多数工厂“放假早、开工晚”等周期性影响，我国前2个月进出口数据有略微下降，并未出现断崖式下滑。

据海关统计，今年前2个月：

·进出口总值6.18万亿元人民币，同比（下同）微降0.8%

·出口3.5万亿元，增长0.9%

·进口2.68万亿元，下降2.9%

·贸易顺差8103.2亿元，扩大16.2%

·按美元计价，进出口总值8957.2亿美元，下降8.3%

·出口5063亿美元，下降6.8%

·进口3894.2亿美元，下降10.2%

·贸易顺差1168.8亿美元，扩大6.8%

人民币出口增长了，按美元计下降了，这说明今年前两个月人民币贬值了（去年前两个月汇率美元兑人民币6.35左右，今年在6.8左右）。因此下跌现象并不是网传的断崖下跌。

对比前几年同期数据，虽然今年与前两年的高增长相比略有差距，但2021-2022年的增长更多来自疫情带来的外贸普涨，今年的开局更像是疫情前一年的状态：

·2022年前2个月的进出口总值（按人民币计，下同）同比上年增长13.3%，其中出口增长13.6%

·2021年同比上年增长32.2%，其中出口增长50.1%

·2019年同比增长0.7％，其中出口增长0.1%

▪️ 信号1：两大贸易伙伴订单减少，订单出口通过一带一路结构性调整

数据显示，中国对欧盟和美国的出口分别减少了。原因既有需求下滑，也有订单主动减少。

有观点认为1月份美国零售销售环比3%，消费者支出飙升1.8%，美国需求并没有减弱，但英大证券研究所所长郑后成提出，近期美国制造业PMI虽有反弹，但是均连续4个月位于荣枯线之下，预示美国宏观经济需求较为疲弱。

短期来说，3月我国出口增速依旧面临来自量与价两个方面的压力，大概率会在前2个月的基础上持续下探。

此外，也有观点认为美国进口订单需求转移至东南亚（东南亚外贸进口增长 ），毕竟基础制造业门槛低，那里劳动力又便宜。

但关于中国供应链向东南亚转移，外交学院世界政治研究中心主任施展近期撰文分析称，越南的制造业发展仍是中国供应链的溢出。“近几年人们只注意到越南对美出口的上涨与中国对美出口的下降，但如果不看到同期中国对越出口的上涨，理解便是不完整的”。

说白了，一些订单的出口链条是中国-越南-美国。

▪️ 信号2：下降的主要是劳动密集型产品，扶持转向高端制造业

这意味着，外贸结构性分化还在增强：像技术门槛较低、容易被取代的劳动密集型产品在下降，出口上升的主要为机电产品。当然大企业感受的行情可能稍好，要分情况讨论。

总结来看，整体外贸形势趋于稳定，有小幅下降但问题不大，政策指向开拓新兴市场，拉美、“一带一路”沿线国家的市场潜力巨大。