1990年中国最早上市的十三支股票，现在还好吗？30而立的A股风云，带给我们怎样的启示？ 中国股市还很年轻，从1990年算起，至今才30载，期间风云变幻、股海浮沉，多少人在股市里跌沛流离，成为中国股市的祭奠；也... 

来源：雪球App，作者： 皮皮的大树，（https://xueqiu.com/1497330209/148729253）

中国股市还很年轻，从1990年算起，至今才30载，期间风云变幻、股海浮沉，多少人在股市里跌沛流离，成为中国股市的祭奠；也有多少人风光无限，在股市刀光剑影里火中取栗，如探囊取物，走向人生巅峰。多少年过去了，30而立的股市，该有作为了吧？@今日话题

今天这篇文章，我将从13家公司现状，以及13家公司30年风风雨雨带给我的启示两个角度，带着大家重回曾经的激情岁月，看看新中国第一批上市的十三家公司在过去30年里的别样人生，他们还在吗？他们还好吗？

文章比较长，要是没有时间了解个股，可以直接翻到最后的总结部分开始看。也欢迎关注本人雪球专栏其他文章。

1990年12月19日，上海证券交易所诞生，第一批上市的宠儿，就是后来人称“老八股”的延中实业、真空电子，飞乐百音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商城，凤凰化工。

1990年12月1日，深圳证券交易所诞生，第一批上市的“五虎将”有：深发展、深万科、深宝安、深安达、深原野。

是不是有点陌生？不急，接下来我们一支支了解。先来看上证最早上市的8家。

1、延中实业（600601）；现名为：方正科技，小时候上电脑课，用的便是这家的软件。其背后的金主便是中国妈妈眼中的圣堂：北京大学。公司拥有中国IT，医疗医药产业核心技术，是中国电子信息产业前五强的大型集团，业务领域涵盖IT、医疗医药、房地产、金融、大宗商品贸易等产业。

目前股价为3.58，近三十年来股价起起落落，但投资回报非常一般，现在的股价就是十年前的股价。15年股灾后，这位昔日大佬，从14.5元高处一路下跌，一直跌到3元附近，上下摩擦。近五年ROE两年为负数，另外三年为3%、1.7%、1.7%。公司近五年两年亏损，三年盈利不超过1亿。30年过去了，这家企业混得真一般。

2、真空电子（600602）；现名为：云赛智联，这只股票和延中实业是同一类企业，可见，在当时的中国，国家对于互联网、电子行业，有其远见。最初的一波资本“敛财”给了它们，可是，三十年过去了，在这个赛道上，中国企业并没有实现质的飞跃。方正科技、云赛智联便是三十年的缩影。

近五年，云赛年营收在45亿左右，盈利相对稳定在1.6-3亿之间徘徊，公司负债30%以内，现金流管理较好，比起方正科技，此股运营相对稳健。投资回报比较一般，五年ROE在5%-8%之间，差强人意。

3、小飞乐（600651）；现名为：ST飞乐，这只中国真正意义上的第一只股票，飞了，接下来有可能要退市了。曾经的音响大王，随着时代的烟尘，渐渐香消玉损，成了人人嫌弃的涂着浓脂艳粉，穿着黑丝的八十岁大妈。音响的时代过去了，这家企业没有在时代浪潮中转型成功，成为中国的“诺基亚悲哀”。LED 产品、传统灯具、传统照明后来业务，已无法挽救末日。停牌中的ST飞乐，实际控制人为上海市国资委，这还是有一定想象空间的。但不管结局如何，飞乐，没落了。

4、爱使电子（600652）现名为：ST游久，它游不久了！2015年调整产业结构、剥离亏损煤炭资产，全面转型互联网游戏行业。转型后前两年表现较好，15、16年稍有盈利，而17、18年公司巨亏4亿、9亿，带上了ST的魔咒。公司业务营业收入更是直线下降，从15年14亿，16年3亿，17年1.7亿，18年0.8亿，到19年1.6亿，下跌了88.7%。这几年公司基本没有赚钱。大势已去，接下来它将面临保壳之战没有什么意义了。

5、飞乐股份（大飞乐600654），现名为：ST中安，大飞乐在2014年就宣布卖壳了。 2014年公司拟以非公开发行股份的方式，收购中恒汇志100%股份，进军安防系统，中恒汇志实现借壳上市。盈利不到两年时间，公司就开始巨亏，17年亏7.35亿，18年巨亏19.81亿，目前总负债94.22%。2019年境况有所改善，实现盈利，未来能否否极泰来，值得深思！

6、凤凰化工（博元投资）（600656），财务造假，2015年3月31日被退市，彻底退出A股舞台。

7、豫园商城（600655）现名为：豫园股份。在上证最早上市的8只股票中，这只算是目前活得最好的一只了。目前股价7块多，市盈率9.33，市净率0.93，属于低估股票。业务主要为珠宝时尚、物业开发和销售、度假村等，近几年营收稳定在300多亿。资产丰富，曾斥资逾250亿元收购乐上海星泓、闵祥地产等28家公司的全部或部分股权、以及新元房产100%股权。目前公司运营稳健，营收高，但利润比较一般。

8、申华控股（600653）公司以经营汽车销售、新能源发电等业务，其中汽车销售营收占比90%以上，可以说它就是一家汽车销售公司。结合近几年的汽车行业寒冬，你大概知道它有多惨了。目前股价1.89元，跌得只剩下渣了。15年高点到现在，就没有那个年份涨过。它的股东年年怀疑人生。

我们再看看深圳证券交易所最早上市的5只股票：

1、深发展（000001），现名为：平安银行；超级大牛股，若从上市初期买入1万元，持有到现在，数值是137万。30年涨了137倍。2019年平安年报净利润维持两位数增长：13.61%，如此大体量，30年过去了，依旧风光无限。妥妥的好股票。现在平安银行也是二级市场的香饽饽。相信它会越来越好。

2、深万科（000002），现名为：万科A；超级大牛股，二级市场的宠儿，A股地产股绝对龙头公司。2010至今，股价翻了10倍。近五年ROE维持在20%以上，净利润增长保持15%以上的增长。绝对的大白马、大蓝筹。目前公司的规模还在持续扩大中，且随着房地产市场的深入，万科A的市场份额将进一步集中、扩大。另外，值得一提的是，万科物业作为公司的核心业务之一，目前份额占比不断增大，其营收、利润即可撑起整个万科的市值，未来想象空间巨大。目前万科A处于极端低估状态，市场不买单。但作为中国最早上市的一批公司，万科能有今天的成就，已经说明它的强大。强者恒强，这个逻辑在万科适用！

3、深宝安（000009），现名为：中国宝安；公司主营高新技术、生物医药、房地产。目前公司大而不强，营收过百亿，但近五年净利润始终在1-3亿之间，大而不赚钱。公司ROE除2015年为19.7%之外，16年至今每年保持在2%-5%之间，非常一般。其他各项财务指标近五年也是差强人意。只能说，它在A股属于非常普通的公司。

4、深安达（000004），现名为：国农科技；主营业务为：生物制药，主要为注射领域药物生产。公司新业务为网络游戏，感觉像是蹭热点。30年过去了。你知道这家公司一年的营收是多少吗？确实有点大跌眼镜啊！其营收近五年稳定在1-3亿元，五年平均利润638.2万。还不如一家普通的民营企业。只能说它这30年并没有什么发展，掉队了。

5、深原野（000005），现名为：世纪星源。主要业务为：环保相关，占比90%以上，其次为酒店经营、物业管理。环保业务是典型的吃力不讨好业务，这几年已经跌成渣渣了。目前股价2.68元，基本上十年不涨，15年17.06元高点至今，一路跌到现在。做它的股东，只能以泪洗面，耽误了青春年华，青丝熬成白发，都没有被宠幸过。这公司只剩下抄概念的价值了。近五年营收0.8-5.5亿之间，五年平均利润0.55亿，ROE在1%-10%之间。

总体来看，上海证券交易所最先上市的老八股，除了豫园股份相对较好，云赛智联差强人意，剩下的几只真的是混得非常差。

深证最早上市的公司平安银行、万科A，毫无疑问，通过30年的发展，已经成为行业骄子，成为二级市场香饽饽。

而深宝安、深安达、深原野都已经没落，青丝熬成的白发，犹如黄昏的太阳，再难发光发热，留下“夕阳无限好，只是近黄昏”的哀叹。

它们的起起落落，带给我们无限的感慨：

成功的企业如万科、平安银行，充分享受了30年中国崛起的红利，过去30年正是中国房地产如日中天的三十年，过去三年也是中国经济腾飞的三十年。中万科、平银无疑站在了时代最正确的赛道上。

昔日老八股中的电子行业、音响行业，它们也没有错，只是时光是残忍的，历史的潮流难以逆转。变则存，不变则亡。它们变了，只是在变的过程中，被时代的浪潮汹涌地拍打晕在了浪尖，昏迷至今。

中国软件行业也在30年前倍受宠幸，到现在差强人意，30年过去了，我们在软件等核心技术方面还需要被人牵着走，实在是悲哀。

医药行业，走到现在最强大的，不是深宝安、深安达，而是目前高高在上的恒瑞医药、复星医药，昔日的红人昙花一现，并没有让它们的光芒照耀中国的大地。它们辜负了我们的期望！

三十年过去了，昔日的红人们，有些跌成了豆腐渣，有些却发光发紫，让人艳羡。三十年河东，三十年河西，做企业难，做百年企业更难。希望它们接下来能走得更好。

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