浅析电子商务企业的盈利能力

随着互联网的普及和居民生活水平的提高，许多传统零售企业为了能够更好的发展，纷纷转型O2O模式，利用互联网发展线上商务机会。我国B2C电子商务飞速发展，市场规模不断扩大,行业竞争不断加剧，但很多企业由于没有掌握合理的盈利模式而失去市场竞争力。本文以我国最为典型的电子商务企业—苏宁易购为例，细致分析企业的盈利能力，通过分析了解其获取利润的能力和竞争优势的大小。

本文以盈利能力的相关概念结合苏宁易购公司实际案例，通过查找文献了解资料，利用案例分析法和数据分析等方法分析企业盈利能力。首先介绍了论文研究相关理论知识，包括相关指标和计算公式等，给论文研究提供了理论支持；然后简单介绍苏宁易购公司的基本情况，通过对企业近五年相关指标分析，找出其运营管理中存在的不足，针对这些问题，给出解决措施，希望给其他同类企业的盈利能力管理方向提供参考，使企业的盈利能力有所提升，以便于企业实现利润最大化。

1.1.1研究背景

电子商务是相关服务业和互联网发展的新业态，目前整个产业都发展飞速。在中国统计局数据中发现，全国电子交易平台在2013年交易额仅有10.2万亿元，但到了2018年，交易额增长到了30.63万亿元，同比增加了8.5%，增长速度较快。很多企业利用互联网发展线上商务机会，增加销售渠道。O2O模式给传统零售企业提供发展新方向，受到大量传统实体公司的青睐。近年来，国家也在积极鼓励传统企业发展O2O模式，利用电子商务发展，线上线下互动，越来越多的企业选择O2O模式发展[1]。

作为电子商务企业的苏宁易购公司，在最近几年迅速发展，在行业内取得了一定的成就，虽然是中国发展较好的电子商务企业之一，但和淘宝、唯品会仍存在一些差距。通过与唯品会的相关指标对比，找出在营运方面存在的差距，借鉴同行业的成功发展模式，为苏宁易购公司提高盈利能力提供合理建议。

1.1.2研究意义

企业能够持续经营的关键在于拥有良好的盈利能力。目前我国电子商务行业迅速发展，整个电子商务市场的竞争日益激烈，但是我们也可以看到一些企业因为没有掌握科学合理的盈利方式，而陷入畸形的发展模式，最终导致企业经营不善而破产在种种的现实情形下，电子商务企业的盈利能力进行专门的研究，对促进企业科学健康发展有重要的意义[2]。

企业盈利能力分析非常重要，能够增加高层管理者了解获取利润的能力和企业经营状况，债权人知道资金的来源，投资者了解投资收益情况[3]。为了更好的持续盈利经营，应该对企业的盈利能力进行合理测算与评估，加强企业的管理与控制，在市场竞争中取得优势地位。通过对苏宁易购公司特有的盈利模式分析，并结合国内外同行业研究方法，分析企业在经营时存在的缺陷与原因，提出相应解决措施，以期对同行业的经营管理提供有效帮助。

1.2.1研究内容

本文通过这六大部分来对企业的盈利能力分析

第一部分是引言。论述了该论文的研究背景、意义、内容和方法。

第二部分介绍了国内外研究现状。通过举例简明的论述了国内和国外发展的现状。

第三部分主要介绍论文研究相关理论知识，包括盈利能力的概念、相关指标公式和含义、及控制基础理论等，为了论文研究提供理论支持。

第四部分是以苏宁易购公司作为案例进行企业盈利能力分析。苏宁易购公司的基本情况简介；苏宁易购盈利能力有关指标分析。

第五部分是苏宁易购公司盈利能力分析中表现出的问题及解决措施。成本费用耗用存在问题，在存货管理存在不足，进入线上时间较短，资金利用管理有欠缺，数据来源比较单一。解决问题措施：加强成本管理；加强存货管理；调整投资策略，增加使用自有资金进行风险投资额度，扩大数据来源。

第六部分是结束语。总结对企业盈利能力分析的重要性，指出苏宁易购公司盈利能力分析中呈现的问题，给相同或者相似类型企业以启示。当企业的盈利能力出现问题时要重视，及时解决，使企业的未来的发展更加持续稳定。

1.2.2研究方法

（1）文献参考法。运用网络根据论文题目查找自己需要的文献，对这些文献进行分析和整理，找出自己需要的资料，再通过网易财经查找苏宁易购公司的年度报告，找到自己需要的数据，结合书本知识对企业盈利能力进行分析。

（2）数据分析法。通过比率计算能够得出指标数据，通过对近几年分析指标数据进行对比，在将实际计算得出指标和基期对比，了解企业近几年的发展情况和盈利能力。

（3）实证分析法。通过对计算出的数据以经济模型（图表法等）形象的展示出来，对其进行分析，使读者更加清楚的了解指标的变化趋势。

（4）对比分析法。本文通过与同行业唯品会、京东进行财务指标对比分析，以及对企业五年来财务状况进行纵向对比分析，了解苏宁易购公司在盈利能力和同行业存在的差距，分析产生差距的原因，对苏宁易购公司有更深刻的了解。

20世纪初，国外学者就开始对一些企业盈利能力进行研究，目前体系已经比较完整，研究范围也越来越广，比如分析盈利能力因素和评价盈利能力等方面进行研究。20世纪90年代，国外学者研究方向也发生了变化，逐渐倾向与对盈利能力的综合分析发展。

(1)Vincent、Ongore(2010)以肯尼亚上市公司为例分析，发现企业股权越集中，对盈利能力影响越大，企业股权集中程度和盈利能力成相反关系[4]。

(2)Abbasal、Milad(2012)对近五年内400多家上市公司进行研究，通过现金循环时间、流动比率、流动资产占比和流动负债四个变量资金管理尺度，研究企业盈利能力与资金管理尺度之间的关系。其结果表明流动资产占比对资产报酬率有同方向促进作用，而现金循环周期与债务占比呈相反的作用[5]。

(3)Yan（2012）指出，盈利模式可以决定了企业的生存状况，帮助企业指明未来发展方向的一种运营模式。盈利模式以企业的各项管理要素为依据，对企业的价值进行评判，然后找出适合企业自身的独特的运营模式[6]。

（4）Stehikova（2015）通过财务层面对企业的盈利模式类型进行财务效果分析与研究[7]。

21世纪初，国内学者才开始对企业盈利模式进行研究。时间相对较晚主要经历了实物计量、净利润和综合评价分析体系三个评价盈利能力阶段。国外对企业盈利能力的研究也带动了国内研究，近几年我国盈利能力分析逐渐提高。

（5）贾伟健（2017）对上市公司盈利能力时变规律进行了研究，认为上市公司盈利能力具有显著且稳健的时间效应，随着上市时间的变化呈现W型曲线规律[8]。

（6）魏静（2018）对企业盈利能力分析，采用了相关指标，杜邦分析法等方法，首先通过连环替代的纵横法比较同类企业，其次采用回归分析法，用财务指标分析影响企业盈利能力因素[9]。

（7）吴佳奇（2018）以亚马逊为案例分析，结合发展历程、业务范围多个方面因素，从偿债能力、营运能力、成长能力等方面对亚马逊进行了财务分析，从财务绩效角度对企业盈利能力进行了营运效果评价[10]。

（8）彭颖嫒、吴力佳(2019)从销售净利率、营业利润率、盈余现金保障倍数、净资产报酬率等几个财务指标入手，系统的论述公司的盈利能力水平，并据此分析出公司存在的问题[11]。针对问题，给出建议，使公司营运能力逐渐提高。

（6）

企业在一定会计期间获取经营成果的能力被称为盈利能力。通常体现企业在一定时期收益资金的多少以及水平的高低[12]。

3.2.1成本费用利润率的计算公式及其含义

（1）计算公式。

（公式31）

（公式32）

（2）相关内容。

成本费用利润率，该指标主要可以对企业经营成果补充评价，帮助苏宁易购公司及时了解自身的耗费状况，更好的进行成本管控，从各个方面来增长自身的盈利。

3.2.2销售毛利率利率的计算公式及其含义

（1）计算公式。

（公式33）

（2）相关内容。

销售毛利率在企业分析其主营业务能力时扮演着重要的角色，它反映出企业在盈利方面的能力。销售毛利率也可以帮助企业对企业内部具体业务进行仔细分析，可以及时发现企业内部不足，以及在经营管理中的问题，对其指标进行具体分析可以帮助企业更加科学的制定出符合企业的生产标准和制度，帮助企业在激烈的市场竞争中提升自身竞争优势[13]。

3.2.3总资产报酬率计算公式及其含义

（1）计算公式。

（公式34）（公式35）

（2）相关内容。

总资产报酬率能够体现企业资金利用收益效果，指标越高，企业资金运用收益能力越高。

3.2.4净资产收益率计算公式及其含义

（1）计算公式.

（公式36）

（2）相关内容。

净资产收益率能够反映股东投入资本利用收益效果。它比每股税后利润分析更加精确，当在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，给投资者造成错觉，认为公司盈利能力降低了，其实，企业的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率指标分析企业盈利能力更加合适[14]。

3.2.5存货周转率的计算公式及其含义

（1）计算公式。

（公式37）

（公式38）

（公式39）

（3）相关内容。

存货周转率可以反应企业存货变现速度，还能够对企业采购库存、生产、销售收回进行评估和衡量。存货周转率越低，说明库存管理不利，不利于企业运营[15]。在企业有库存管理不善的问题时，能够对原材料，在产品和产成品的周转率计算分析，找到问题所在，帮助管理层找出库存管理问题，并采取相应的措施减少企业存货的资金占用，提高资金利用率，提升企业自身管理水平。

苏宁易购集团股份有限公司（以下简称苏宁易购），作为我国领先的综合网上购物商城，于1999年开始探索电子商务模式，经过十年研究，于2009年开始电子商务测试经营，2010年正式开始线上运营。2012年收购B2C平台红孩子公司，实现了苏宁在电子商务行业的首次并购。截至2018年底，已拥有自营门店8,881家，2018年7月，在《财富》世界500强名单中，苏宁易购排名427位。

苏宁易购主要经营家电、手机、电脑、超市生鲜、服装箱包、日常百货等各类商品。企业一般采用自营的苏宁物流进行配送，部分地区到达当地后，会由合作快递公司送货上门，高效发货配送速度和退换货无需任何物流手续费受到消费者的喜爱。近几年，苏宁公司的财务概要如下表4-1：

表4-12014—2018年苏宁易购财务简况

依据表4-1，可以看出2018年苏宁易购公司的营业利润比2017年增加961342万元，增长幅度较大，销售收入和营业利润等指标在逐年上涨，总负债和资产负债率增加说明企业存在负债经营的现象宁易购的总体盈利情况良好，其在企业的竞争中也在不断的自我完善。

2018年苏宁易购和唯品会盈利能力指标对比，具体情况见下表

表4-22018年苏宁易购和唯品会各个盈利能力指标对比

由表4-2可知，苏宁易购销售毛利率并不高，低于同行业唯品会。苏宁易购在存货周转方面也不如唯品会，存货周转率比唯品会低3.71，周转天数也较高了12.02天，说明苏宁易购在经营管理上存在一些不足。

4.2.1苏宁易购公司成本费用利润率分析

根据苏宁易购年报的数据，通过计算得出苏宁易购公司的成本费用利润率，其变化情况见下图：

图412014—2018苏宁易购公司成本费用利润率的变化情况

依据图4-1，苏宁易购公司从2014-2016年成本费用利润率呈下降趋势，数额较低，均在1%以下。说明苏宁易购成本费用消耗比较大，利润的增长速度跟不上，成长速度上升。2016开始，成本费用利润率开始增长，呈上升趋势。2018年成本费用率达到5.77%,说明近两年苏宁易购成本控制越来越好，获利能力也在逐渐上升。

4.2.2苏宁易购公司销售毛利率分析

根据苏宁易购年报的数据，通过计算得出苏宁易购公司的销售毛利率，其变化情况见下图：

图422014—208销售毛利率的变化情况

4.2.3苏宁易购公司总资产报酬率分析

根据苏宁易购年报数据，通过计算得出苏宁易购公司的总资产报酬率，其变化情况见下图：

图432014—2018苏宁易购公司总资产报酬率的变化情况

4.2.4苏宁易购公司净资产收益率分析

根据苏宁易购年报的数据，通过计算得出苏宁易购公司的净资产收益率，其变化

情况见下图：

图442014—2018苏宁易购公司净资产收益率的变化情况

一般经营情况比较良好的上市企业净资产收益率在10%以上，而苏宁易购近五年净资产收益率平均值仅为5.98%，只在2018年超过10%。根据图4-4可以看出苏宁易购在2014年-2016年净资产收益率有轻微下降趋势，在2013年苏宁易购进行O2O转型施行多元化盈利模式，说明当时企业投资所创造的收益并不高，同时也本公司利用自有资本的效率降低。自有资本获取利润收益的能力不足，但在2016年增幅较大。2018年净资产收益率比2017年增长了9.85%，说明苏宁易购公司对其资金运用能力加强，抗风险能力加强，拥有一定的竞争优势。

4.2.5苏宁易购公司存货周转率分析

根据表苏宁易购公司年报的数据，通过计算得出苏宁易购公司的存货周转率，其变化情况见下图：

图4-52014—2018苏宁易购公司存货周转率变化

由图4-5可知，存货周转率有上升的趋向，同时周转天数减少的趋势，但相比于同类企业唯品会在2018年存货周转率为13.71，存货周转天数为23.25，仍然有一些差距。说明企业在销售方面存在一些不足。但存货周转率不断提高，周转天数不断降低，说明公司运用了良好的销售策略，使销售能力在加强，未来发展较好。

5.1.1成本控制的管理有欠缺

苏宁易购公司在进入电子商务行业时投入了大量的资金，由图4-1分析可知，2014年-2016年企业成本和费用都较高，造成了企业比较高的偿债风险。当前转型阵痛期还没有过去，一次投资失败，都会产生巨大的影响。根据调查发现，苏宁易购每年都投放大量的广告，产生较大的销售成本，直接影响苏宁易购的盈利能力。

5.1.2存货的管理有欠缺

苏宁易购公司的近几年存货周转率逐渐增大，但是由表4-2可知，和唯品会公司仍然有一些差距，可能存在转型期店铺的扩张，造成库存增加、采购不合理，导致呆滞品库存高、库存管理不善，形成销售情况不利于货物流通。当然，也可能存在特殊原因造成企业增大库存量，如通货膨胀时。但一般情况下，企业的周转率越低，说明企业存货方面成本占用较高，影响企业盈利能力。

5.1.3经营的管理有欠缺

苏宁易购公司销售能力存在相对不足，由图4-2可知，同类企业唯品会，销售毛利率都在20%以上,而苏宁易购公司销售毛利率近五年平均值为14.6%,差距较大。平时苏宁易购促销活动，热度不够，不能吸引大量客户，在这方面苏宁易购公司不具有竞争力。苏宁易购公司在进入电子商务行业时，其同行业淘宝和京东已经在平台占据了恒大部分市场份额，而且规模比较大，有大量的客户基础。苏宁易购公司刚进入行业，其中很多地方发展不够全面，销售产品种类也不如淘宝和京东丰富。

5.1.4资金利用管理有欠缺

从图4-3和图4-4可知，苏宁易购公司在自有和股东投入资产利用收益方面存在不足，企业在转型时期形成了大量的成本费用，扣除非经常性损益后净利润变为负值，造成亏损，存在资金周转次数较低，造成资金利用较低、资金运营速度较低的情况，还可能存在企业投资所创造的收益不高，造成资金利用率较低的情况。

5.1.5数据的来源渠道较为单一

在分析企业盈利能力时，大多数据来自企业的财务报表，比如，在分析苏宁易购盈利能力时，数据来自于企业年报，由于财务报表的数据存在一定的局限性，一些企业还会存在“粉饰报表”现象，通过这些数据进行指标分析时，使分析结果也出现误差。

5.2.1加强成本管理

苏宁易购公司想要增强企业盈利能力，就必须降低成本，加强成本控制。增强成本效益指标。可以减少大量盲目的投放广告，进行精准广告投入，既可以减少企业销售费用，又能增强企业知名度，以增强企业成本费用利润率，增强企业盈利能力，实现企业最初目标。

5.2.2加强库存成本管理

苏宁易购公司可以加强企业存货管理管理，完善存货管理制度，建立行之有效的内部控制制度。利用现代化技术加强采购、验收与入库的控制，“零库存”是所有企业理想化目标，而实际不可能达到这种状态，在市场中供需平衡才是最优，所以找到原材料和库存商品的合理储备量，制定符合企业实际情况库存管理方案，使企业库存成本达到最优，从而增大盈利能力。

5.2.3调整投资策略

苏宁易购公司应提升自身竞争力，调整企业投资策略。保持企业稳定的经营水平，当前，零售业务是苏宁易购公司主要经营业务，3C家电是公司核心竞争力，苏宁易购应该加大竞争力，大力发展家电行业，抓住这一机会，加大家电产业研发力度，掌握其中核心技术，增加市场占有率，使企业盈利能力增强，并且能够形成技术优势，为企业未来发展提供更多帮助。

5.2.4增加使用自有资金进行风险投资额度

企业在现金管理方面，可以加大对投资保本型、固定收益型等理财产品的利用，同时还可以加强对货币市场基金的利用，来达到资金使用效率提高的目的。这样不仅可以使企业的盈利能力增强，还可以扩宽公司的资金投资渠道。但是公司对自有资产进行投资时，要确保公司日常的资金需求可以得到保障，同时也要在投资的风险可以有效控制的前提下进行。当然我们还可以丰富我们投资理财的种类，不要把鸡蛋放在同一个篮子里。同时在投资风险可以控制的情况下，使用自有资金投资，适当的加大投资额。

5.2.5增加对相关数据的收集整合，扩大数据来源

对企业盈利能力指标分析和计算时，企业财务报表是数据的来源，大部份的分析数据来源于财务报表，由于企业财务报表具有自身的局限性，会带来评价决策的失误。这需要加大企业有关财务人员对数据收集和整理工作的力度，扩大数据来源的范围。数据的收集不能仅仅来源于在企业财务报表，还要注重企业日常收集的重要数据，增加对成本费用、销售、资金、存货等涉及盈利能力业务的注意。如在计算销售毛利率时，我们要加强对数据统计的使用，并且在销售净收入期初和期末平均余额上找到更为准确的替代品，如月初和月末的平均余额，这样可以数据分析更为科学。

随着科技和经济的发展，电子商务行业迅速发展，同行之间的竞争也日益激烈，企业的管理层对企业的盈利能力也越来越重视，因为这是企业发展的关键，是权衡企业在竞争中能否取得胜利的标志之一，所以分析盈利能力对企业的发展来说意义非凡。

通过本文的分析，我们得知苏宁易购公司虽然发展的较好，但与同类行业比较仍然存在一些差距，也发现盈利管理过程中出现了一些问题，对企业发展产生了一些不利影响。希望可以为与苏宁易购公司同类企业提供一个参考，促进企业的发展、持续盈利。企业也应该重视在盈利能力分析中出现的问题，积极解决问题，及时了解自身的耗费状况，更好的进行成本管控，从各个方面来增长自身的盈利。使企业的资金周转情况越来越好，才能有助于企业在竞争中取得胜利。

由于学到的知识有限，只能对盈利能力进行浅谈，未能有深入的分析，但在这个过程中学到分析企业盈利能力的方法，希望在以后的工作中，通过实践我会不断学习，加强对企业盈利能力的认识。

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[2]蒋习武.电子商务零售业O2O盈利模式研究[D].新疆石河子：石河子大学.2017

[3]王锴.MS公司电机产品盈利能力分析评价与提升策略研究[D].上海：东华大学.2016

[4]Vincent0.Ongore,PhD,Therelationshipbetweenownershipstructureandfirmperformance:AnEmpiricalAnalysisofListedcompaniesinKenya[J].Business&Economy,2010,23:21-40

[5]AbbasaliPouraghajan,MiladEmamgholipourarchi.Impactofworkingcapita1managementonprofitabilityandmarketevaluation:evidencefromTehranStockExchange[J].InternationalJournalofBusinessandSocialScience,2012,03(10):311-318

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[9]魏静.电子商务盈利能力分析-以XS公司为例[D].南京：南京邮电大学.2018

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[11]彭颖嫒、吴力佳.申通快递公司盈利能力分析.物流技术2019年第38卷第3期（J）.2019

[12]王锴.MS公司电机产品盈利评价与提升策略研究[D].华东大学.2016

[13]陈志伟.销售毛利率在认识[J].新理财.2013

[14]宋金卉.企业盈利能力的财务报表[J].科学学家：学术版.2014

[15]应越.存货周转率对企业绩效的影响研究——以饮品类制造业为例[D].江西农业大学.2017

[1]

在这春光明媚的日子里，我的大学生活进入了尾声，我也将用我大学学的知识为我的大学划上句号。春暖花开的时间，我的论文撰写也进入了最后的时刻，即将春暖花开，心中有很多的想法，回顾这段时间写论文的日子，很多人给予了我帮助，这些帮助让我在遇到问题时可以找到出路，给了我很多启示。

从开始草拟论文题目到定下论文题目、写开题报告、为论文构造大概的轮廓，再到编写论文直到完成，这期间感谢我的论文指导老师王艳老师，她对我进行了悉心指导，我问的问题，王艳老师能够一一回答，解决我的疑惑，使我能顺利的完成论文的编写。此外要感谢我的同学、朋友和家人，他们在我写论文时给了我很多建议。还要感谢参考文献中的作者们，他们的文章给了我很多启发，从他们的文章中我知道了要写什么，为论文的编写奠定了基础。而我自己也在写论文时收获了很多知识，一开始对论文不知如何下手，然后我开始独立学习和查阅相关书籍和资料，让我对我所学的专业有了更深的了解，特别是盈利能力分析方面。这次的论文撰写让我懂得做事情要真正的用心去做，才能有收获。

当然，因为我学到的知识有限，所以论文不是很成熟，有很多需要改进的地方，衷心希望各位老师给予批评和指正，使我的论文能够更加成熟。感谢一路陪我走过来的老师、父母、朋友、同学！

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