给老胡的投资建议？我建议你们不要建议！ $金牛主动精选(TIAA026049)$ $金牛指数精选(TIAA026047)$ 今天逛论坛，看到了一个话题

来源：雪球App，作者： 金牛远望号，（https://xueqiu.com/8545195173/254297965）

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今天逛论坛，看到了一个话题——「你会给胡锡进推荐什么基金？」

看完大家认认真真的作答，我都笑了。你们还是格局太小了，老胡已经赢在了起跑线上，买什么很可能并不重要。

我就这么说吧。大家都知道，富国天惠的基金经理朱少是A股里任职时间最长的基金经理。

蓝线是过去17年富国天惠的净值走势，黄线是沪深300的。绿色是富国天惠相较于沪深300指数，累计获取的超额收益。

具体而言，沪深300过去17年翻了3倍，算上股息，实际翻了4倍。而富国天惠却翻了10多倍。

17年10倍，年化收益率15%，相当牛逼了吧，能明确碾压美、印、欧、日等全球股市。

哪怕A股波动较大，但考虑到该基金的超额收益非常明确，持续上升。所以长期持有应该是稳赢的事情。

但问题是，假设你在2007年牛市比较顶部的位置追涨买入，2018年熊市底部又悲观卖出，那么最终你的年化收益率就只有4.5%了。

这个收益率放在现在，算是不错的了。但放在2007~2018年，是非常差的水平。毕竟那会儿余额宝还能做到5%甚至更高。

同样地，如果你在2015年牛市顶部追入，而在今天比较悲观的情况下卖出，那么过去数年的平均年化收益率就只有3%了。也跟余额宝差不多。

换言之，买什么固然重要，长期持有也很重要，但貌似更重要的是什么时候买、什么时候卖。

就像在这个案例里，哪怕给你早早选好一只超级牛逼的基金，哪怕你能坚定持有10年，但只要你敌不过情绪，偏要在高位追，在低位杀，那也是很难赚到钱的。

其实吧，到这大家应该发现了投资里的3个关键变量：

第一，买什么。

第二，持有多久。

第三，什么时候买（包括什么时候卖）。

前面的案例是把前两项做到极致，但最后一项非常拉胯，结果是收益率和余额宝接近。

如果咱们变一下，把后两项做到极致，即在熊市买入，并长期持有。但第一项比较拉胯，买的是无人不喷的A股（沪深300指数）。那么结果又如何呢？

2004年熊市买入并长期持有至今，沪深300的年化收益率接近9%。如果是持有到2021年牛市顶部，年化收益率则高达13%。

同样滴，2014年熊市买入并长期持有至今，年化收益率也为9%。如持有到2021年牛市顶部，年化收益率则超过17%。

你会发现，即使是很多人都看不上的A股宽基指数，只要你在熊市买，并长期持有，收益率也是非常好的。

另外，还有最后一种情况，就是把中间一项做得比较拉胯。即不长期持有，而是短期持有。

这种情况下，收益率确实比较随机，俗称看命。

比如，2014年熊市买入沪深300或富国天惠，短期持有半年，居然就翻倍了。2005年熊市买入也是，一年后就起飞了。

但2022年10月熊市买入，到现在大半年时间过去了，可能也就2%~10%的收益率。

看到这，部分朋友可能有些晕了。但没关系，咱们总结一下。

买什么；持有多久；什么时候买（包括什么时候卖），这三个变量里最最最重要的，就是什么时候买。

在熊市积极买入而非牛市追高，很大程度上决定了我们最终的收益。

所以，经常有一些朋友问，现在该买什么呢？买主动基金还是指数基金，具体买哪一只？现在买了，什么时候卖呢？该持有多久？

这些问题真的重要吗？重要，但是并没有那么重要。

最重要的是，你一定要在熊市买入。无论你此刻的心情是坦然的、淡定的、激动的，还是绝望的。

哦？你说怎么知道现在是熊市？你看下图沪深300的估值，跟咱们前面举例的历史上几次熊市非常接近了。

如果有人跳出来说，「这次不一样，中国国运又这个那个了。总之，A股的估值会越来越低。」

这样的人越多，那么底部越明确。

很简单的逻辑：

10年、20年前国运总没有消失吧。可为什么那会儿的熊市，沪深300也会跌到如此低的估值呢？

还不是因为每轮熊市，或多或少都有宏观的问题存在。随之而来的就是大量的这种悲观主义者。最终使得市场无人问津，跌到极致。

当然，这回老胡是个例外。

但很显然，多金的前媒体人老胡也只掏了10万进来玩玩。你信不信，真等A股涨嗨了，老胡会扛着几百万冲进来接盘。到时候大家记得跑就对喽

今天就酱，报下格指2.26。麻烦大家点个赞支持一下~