铜：内外仓单库存减少，支撑价格

　　【宏观及行业新闻】

　　市场持续押注美联储5月加息25个基点的概率接近70%。纽约联储主席称，美联储政策制定者在3月的经济展望中说，今年将再加息一次，然后暂停加息。

　　IMF下调全球经济增长预期，今年预期从2.9%降至2.8%，警告存在高度不确定性和风险。

　　中国3月新增社融和新增人民币贷款均显著增长，M2-M1剪刀差延续走阔趋势。

　　洛阳钼业(603993)：TFM矿将释放20万吨铜，KFM铜钴矿二季度投产。

　　智利2月铜产量同比降3.4%，Codelco同比降14.8%。

　　SMM：中国3月电解铜产量为95.14万吨，环比增加4.36万吨，增幅为4.8%，同比增加12.1%。

　　秘鲁预计2023年铜产量将到280万吨，同比增约15%。

　　【趋势强度】

　　铜趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　隔夜伦铜回升，整体呈现波幅收窄的走势；沪铜指数震荡。美联储部分官员认为今年将再加息一次，然后暂停加息，美元指数回落。海外铜精矿供应扰动下降，铜精矿加工费回升。国内电解铜产量增加明显，但4月部分大型冶炼企业检修，或将影响未来精铜供应。国内再生铜供应增加，再生铜进口亏损缩窄，精废价差回落，但高于盈亏平衡点。终端消费修复缓慢，下游企业开工率分化。国内仓单库存持续减少；伦铜仓单库存增加，注销仓单比例下降；COMEX铜库存回升。国内现货对期货升水缩窄，沪铜近远月升水下滑；伦铜0-3现货升水扩大。整体来看，美元指数回落，利好风险资产价格。从基本面角度看，国内外仓单库存减少，依然能够支撑铜价。