鹰眼预警：*ST和佳营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，*ST和佳（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2.52亿元，同比下降60.31%；归母净利润为-11.5亿元，同比下降109.79%；扣非归母净利润为-10.89亿元，同比下降88.27%；基本每股收益-1.4558元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST和佳2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.52亿元，同比下降60.31%；净利润为-12.62亿元，同比下降124.27%；经营活动净现金流为-1.68亿元，同比下降166.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.5亿元，同比大幅下降60.31%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降60.31%，低于行业均值24.64%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-11.5亿元，同比大幅下降109.79%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降109.79%，低于行业均值20.89%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-10.9亿元，同比大幅下降88.27%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降88.27%，低于行业均值22.52%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.6亿元，-1.9亿元，-11.4亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-3.9亿元、-12.6亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为190.51%，高于行业均值22.54%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为86.73%、97.7%、190.51%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.13低于行业均值0.82，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.41%，同比下降11.57%；净利率为-500.78%，同比下降465.05%；净资产收益率（加权）为-84.1%，同比下降240.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为49.26%、31.89%、20.41%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.41%，低于行业均值54.68%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.92%，-52.95%，-500.78%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-500.78%，低于行业均值13.45%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-84.1%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.33%，-15.71%，-84.1%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-84.1%，低于行业均值14.63%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-31.06%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.91%高于行业均值0%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为83.04%，同比增长28.67%；流动比率为0.72，速动比率为0.72；总债务为19.6亿元，其中短期债务为14.79亿元，短期债务占总债务比为75.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为83.04%高于行业均值22.63%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为57.93%，58.28%，83.04%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.72低于行业均值5.52，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.4，1.68，0.72，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.14，2.1，3.07，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为14.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为14.8亿元，经营活动净现金流为-1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.14、0.08，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.05，低于行业均值0.43。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为74.42%、92.48%、231.16%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.29、0.18、0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为8.1亿元，较期初变动率为791.18%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为33.08%，高于行业均值1.06%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.45%、2.68%、33.08%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为10.8亿元，较期初变动率为436.55%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.44，同比下降48.86%；存货周转率为4.54，同比下降35.84%；总资产周转率为0.05，同比下降54.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.44低于行业均值10.05，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.97，0.96，0.44，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.54，同比大幅下降35.84%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.05低于行业均值0.53，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.14，0.12，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.08、3.11、1.06，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.92%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为8.5亿元，较期初增长60.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为65.61%，高于行业均值16.62%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为13.7%、22.67%、65.61%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报