cfa道德

Knowledge of the Law ----知法守法，与我无关

只需要知道和专业相关的法律知识，无需成为专家，和本职工作相关的工作的法律也没必要精通，但是作为从业人员假设应当知道

A国人在B国开展的业务，顾客来自C国，此时要同时遵守ABC三个国家的法律，就算不是自己销售，也要确保寻找的分销机构符合法律

法的定义很广，CFA准则也是”法“，任何法规都是法，当地的习俗也要遵守

要遵守更为严格的法律

GIPS跟法律法规有冲突，遵守法律法规，而不是更严格的

法律规定底稿记录如果没有规定，就保留七年，其他的情况服从法规

若别人违法，首先没有举报的必要，但是一定一定要划清界限dissociation，不作为inaction等同违法

如何脱离？分为发现与怀疑：

发现：直接沟通→报告上级→确保脱离→辞职兜底

怀疑：咨询专业人士和合规部门，不能因为咨询免责

※Independence and Objectivity（保证独立客观性的形象）

1）面对利诱：区分是分析师还是基金经理

分析师----上市公司给的礼物 ，贵重的礼物不能收（所有的礼物不能收是错的），重点是第三方是否会决定独立客观性是否有影响

基金经理----客户给的礼物，额外的报酬，无需区分贵重，接受前需要披露给利益相关方，需要获得雇主的书面同意，如果只是披露没有书面同意，没有违反独立客观性，但是违反了对雇主的忠诚，如果事前披露做不到，可以上车补票。

2）面对威逼：

压力来自方方面面，严词拒绝，刚正不阿，放入restricted list，只陈述事实，不发表观点

3）常见场景：

研究部门受到投行部门的威逼利诱，fire wall，

中小公司付钱请分析师写研究报告，必须披露：这是一篇收费的研究报告，flat fee正常的收费水平，最好固定

行贿方也违反准则

业绩归因，业绩统计不能受到公司内部基金经历的威逼利诱

差旅费：自己找雇主报销，特殊情况下接受上市公司提供的差旅安排

Misrepresentation 错误陈述

1）吹牛：

吹嘘业绩，而且不能担保投资收益率，只有国债等特定投资品种，或者有担保的结构设计，可以担保收益率。

吹嘘资质：CFA持证情况，学历学位

吹嘘服务：给服务清单，而不是承诺可以做所有服务

非故意的错误，谁都没有发现的时候没有违反，意识到了要改正

2）遗漏：

量化模型：遗漏了重要的因子，情形，模型预测的结果不是客观事实。

业绩归因的时候不能cherry picking

3）不当引用

剽窃的情况：无中生有----某知名分析师说xxxxxxx/自己略加修改，或在别人的基础上总结，略加修改，这些都要引用出处

如果引用其他人的模型的时候，没有引用该模型的前提条件

共识性内容：从书中的摘抄要标明出处，如果是自己大白话总结的不违反规则略加修改等同摘抄。盈利机构要引用，统计局不用引用

A杂志引用了B的话，若想引用A中的B，首先要印证B有没有说过，第二步直接引用B，或者引用A和B

分析师可以引用外部购买的第三方的研究报告：首先审慎分析其内容是否公允合理不然违反了ⅤA有理有据，其次如果使用，就要披露引用，一旦最终这个报告有差错，依然违反不当引用

前员工的研究成果如果属于公司财产，被使用的时候不需要引用，如果属于个人财产，要引用

4）业绩基准的选择

①投资benchmark和投资风格想匹配，如果追求绝对收益的对冲基金，不能胡安一个benchmark②注意估值方法科学可靠

Misconduct

1）渎职行为：不会影响专业胜任能力

关于渎职和ⅠA的关系：违法不一定渎职，渎职不一样违法

2）欺诈行为：任何情况下都不能欺诈，但是不能用于个人恩怨，个人破产只有因为欺诈，职业行为不当才违反